广东开放大学财务管理（本专）期末考试试卷与参考答案

广东开放大学财务管理（本专）期末考试学习笔记

——试卷结构与核心考点解析

一、试卷整体分析

广东开放大学财务管理（本专）期末考试通常以闭卷形式进行，满分100分，考试时长120分钟。试卷题型多样，涵盖选择题、判断题、简答题、计算题和案例分析题，重点考察学生对财务管理基本理论、方法及实际应用的掌握程度。以下结合近年考试趋势，对各题型及高频考点进行总结。

二、核心考点与典型题目解析

1. 选择题（共20题，每题1分，共20分）

高频考点：

- 财务管理目标：企业财务管理的目标是股东财富最大化还是利益相关者利益最大化？

- 参考答案：现代财务管理以股东财富最大化为核心目标，同时兼顾利益相关者的利益。

- 财务比率分析：流动比率、速动比率、资产负债率的计算及含义。

- 典型题目：某企业流动资产为500万元，流动负债为200万元，则流动比率为（ ）。

- 参考答案：流动比率=流动资产/流动负债=500/200=2.5。

- 资本成本：加权平均资本成本（WACC）的计算公式及影响因素。

- 关键公式：WACC = (E/V × Re) + (D/V × Rd × (1 - T))，其中E为权益价值，D为债务价值，T为税率。

备考建议：

- 熟记财务比率的计算公式及适用场景。

- 理解资本成本、时间价值、风险与收益等基础概念的区别与联系。

2. 判断题（共10题，每题1分，共10分）

高频考点：

- 财务杠杆效应：财务杠杆系数越大，企业财务风险越高。

- 参考答案：正确。

- 现金流量表：现金流量表中的“经营活动现金流”仅指销售商品收到的现金。

- 参考答案：错误（还包括税费返还、利息支付等）。

- 资本结构：企业资本结构中债务比例越高，资本成本一定越低。

- 参考答案：错误（债务比例过高会增加财务风险，反而可能提高资本成本）。

备考建议：

- 注意区分易混淆概念（如经营性现金流与投资性现金流）。

- 关注教材中“常见误区”或“注意事项”部分的表述。

3. 简答题（共5题，每题6分，共30分）

高频考点：

- 简述财务管理的基本职能

- 参考答案：

1. 财务预测：对企业未来的财务状况进行预判。

2. 财务决策：通过科学分析选择最优投资、筹资方案。

3. 财务预算：制定企业资金收支计划。

4. 财务控制：监控资金使用效率，确保目标达成。

5. 财务分析：通过财务报表评估企业经营成果。

- 解释杜邦分析体系的核心逻辑

- 参考答案：杜邦体系通过分解净资产收益率（ROE）为销售净利率、总资产周转率和权益乘数的乘积，揭示企业盈利能力和资本效率的驱动因素。

- 简述资本资产定价模型（CAPM）的应用

- 参考答案：CAPM用于估算股权资本成本，公式为：Re = Rf + β(Rm - Rf)，其中β衡量系统性风险，Rm为市场平均收益率，Rf为无风险利率。

备考建议：

- 回答简答题时需结构清晰，分点作答。

- 结合教材定义和实际案例，避免笼统描述。

4. 计算题（共2题，每题15分，共30分）

高频考点：

- 净现值（NPV）与内含报酬率（IRR）的计算

- 例题：某项目初始投资200万元，未来三年现金流分别为80万元、100万元、120万元，折现率为10%。计算该项目的NPV和IRR。

- 参考答案：

- NPV计算：

NPV = -200 + 80/(1+10%) + 100/(1+10%)² + 120/(1+10%)³ ≈ -200 + 72.73 + 82.64 + 88.70 ≈ 44.07万元。

- IRR计算：通过试错法或财务计算器求解，IRR约为15%。

- 杠杆分析：经营杠杆、财务杠杆与总杠杆的计算

- 例题：某企业固定成本100万元，销量10万件，单价10元，单位变动成本6元，利息费用20万元。计算经营杠杆系数（DOL）、财务杠杆系数（DFL）和总杠杆系数（DTL）。

- 参考答案：

- EBIT = (10×10万) - (6×10万) - 100万 = 40万元

- DOL = (10×10万 - 6×10万)/40 = 100万/40 = 2.5

- DFL = 40/(40 - 20) = 2

- DTL = DOL × DFL = 2.5 × 2 = 5

备考建议：

- 掌握现值、终值、杠杆系数等公式的推导和应用。

- 注意单位换算和计算步骤的准确性，避免小数点错误。

5. 案例分析题（共1题，20分）

高频考点：

- 企业融资决策分析

- 例题：某公司拟投资500万元项目，现有两种融资方案：方案A发行债券（利率8%），方案B增发股票（每股10元，需发行50万股）。假设公司当前负债为200万元，权益为300万元，所得税税率为25%。请分析两种方案对资本结构、每股收益（EPS）及财务风险的影响。

- 参考答案：

1. 资本结构影响：

- 方案A负债总额增至700万元，权益不变，资产负债率上升至70%。

- 方案B权益增至800万元，负债不变，资产负债率降至20%。

2. EPS计算：

- 假设息税前利润（EBIT）为X，则：

- 方案A：EPS = (X - 0.08×700) × (1-25%) / 30万股

- 方案B：EPS = (X - 0.08×200) × (1-25%) / 80万股

- 需比较不同EBIT水平下的EPS差异。

3. 财务风险：方案A因高负债导致利息固定支出，财务风险更高；方案B无固定利息压力，但股权融资成本可能更高。

备考建议：

- 结合财务指标（如ROE、WACC、EPS）进行综合分析。

- 注意案例背景中的隐含条件（如税率、股份数量等）。

三、难点解析与易错点提醒

1. 财务比率的综合应用

- 难点：流动比率高不一定代表偿债能力强，需结合速动比率和存货周转率分析。

- 易错点：忽略非流动资产对资产负债率的影响，需明确“总资产”包含流动与非流动资产。

2. 资本预算中的风险调整

- 难点：如何通过敏感性分析或情景分析评估项目风险。

- 易错点：直接使用NPV作为唯一决策依据，忽略风险调整后的预期收益。

3. 股利政策与公司价值

- 难点：理解股利无关论（MM理论）与股利相关论的差异及适用条件。

- 易错点：混淆股利支付率与留存收益比率的计算方式。

四、复习策略与应试技巧

1. 重点章节优先：

- 第一章：财务管理目标与职能（基础概念，必考）。