广东开放大学公司金融（本）作业答案

公司金融（本）

学校: 无

平台: 广东开放大学

题目如下：

1. 某投资者买入一份看跌期权,若期权费为 c,执行价格为 x,则当标的资产价格为（ ）,该投资者不赔不赚。

A. C-X

B. X -C

C. X+C

D. C

答案: X -C

2. 某公司股票看涨期权和看跌期权的执行价格均为 55元,期杈均为欧式期权,期限1年,目前该股票的价格是 44元,期权费(期权价格)为5 元。在到期日该股票的价格是 34 元。则同时购进1 股看跌期权与1 股看涨期权组合的到期日净损益为（ ）元。

A. 6

B. -5

C. 1

D. 11

答案: 1

3. 某公司股票看跌期权的执行价格是 55元,期权为欧式期权,期限1年,目前该股票的价格是 44元,期权费(期权价格)为5 元。如果到期日该股票的价格是 58 元。则购进看跌期权与购进股票组合的到期收益为（ ）元。

A. 0

B. 9

C. 14

D. -5

答案: 9

4. 在期货交易中,当现货商利用期货市场来抵消现货市场中价格的反向运动时,这个过程称为（ ）。

A. 套期保值

B. 投资“免疫”策略

C. 风险分散

D. 杠杆作用

答案: 套期保值

5. 关于期权的基本概念,下列说法正确的是（ ）。

A. 期权合约双方的权利和义务是对等的,双方互相承担责任,各自具有要求对方履约的权益

B. 欧式期权只能在到期日执行,美式期权可以在到期日或到期日之前的任何时间执行

C. 期权执行价格随标的资产市场价格变动而变动,以便为标的资产市场价格的50%~90%

D. 期权出售人必须拥有标的资产,以防止期权购买人执行期权

答案: 欧式期权只能在到期日执行,美式期权可以在到期日或到期日之前的任何时间执行

6. 下列有关期权到期日价值和净损益的公式中,错误的是（ ）。

A. 空头看跌期权到期日价值=-Max(执行价格一股票市价,0)

B. 空头看跌期权净损益=空头看跌期权到期日价值一期权价格

C. 多头看涨期权到期日价值=Max(股票市价一执行价格,0)

D. 空头看涨期权净损益=空头看涨期权到期日价值+期权价格

答案: 空头看跌期权净损益=空头看跌期权到期日价值一期权价格

7. 下列说法正确的有（ ）。

A. 在到期前看涨期权的价格高于其价值的下限

B. 看涨期权的价值下行时股价

C. 看涨期权的价值上限是股价

D. 股价足够高时,看涨期权价值线与最低价值线的上升部分平行

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8. 以下关于期权的说法中，不正确的有（ ）。

A. 期权属于衍生金融工具

B. 期权持有人享有权利，却不承担相应的义务

C. 美式期权是指可以在到期日之前任何市价执行的一种期权

D. 期权到期时，双方通常需要进行实物交割

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9. 可转换债券是债券和股票的混合融资品种。（ ）

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10. 可转换债券一般不设赎回条款。（ ）

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11. 某公司2018年的销售收入是3000万元，销售成本是2000万，根据公司的资产负债表，流动资产合计825万元，总资产为1500万元，流动负债合计372万元，负债与股东权益总计是1500万元，该公司2018年的净营运资本为（ ）

A. 675

B. 1000

C. 453

D. 1128

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12. 关于银行短期贷款融资说法错误的是（）

A. 信用贷款是银行完全凭借款人信用，须提供经济担保或财产抵押的一种贷款方式

B. 贴现贷款是持有银行承兑汇票或商业承兑汇票的公司，以未到期的票据向银行办理贴现而取得贷款方式

C. 抵押贷款是银行要求借款人将自己的财产作为抵押物而发放贷款方式

D. 经济担保贷款是指银行要求借款人以第三方的经济信誉或财产担保作为还款保证而发放贷款方式

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13. 某公司以“2/30，净60”的信用条件出售产品，如果该顾客在第30天付款，可以获得多少现金折扣（ ）

A. 2%

B. 1%

C. 30%

D. 60%

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14. 某公司今年的销售额为1000万元，它的应收账款余额平均为50万元，公司的平均收账期为（ ）

A. 1.50

B. 20

C. 0.05

D. 18.25

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15. 关于成本分析模式说法错误的是（）

A. 机会成本是与现金持有量之间成正比

B. 短缺成本是随现金持有量的增加而下降

C. 最佳现金持有量下的现金相关成本是使管理成本、机会成本和短缺成本，三项成本之后最小的现金余额

D. 管理成本是与现金持有量之间成正比

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16. 下列不属于公司在现金短缺是的短期融资方法是（ ）。

A. 银行长期借款

B. 银行短期贷款

C. 应收账款融资

D. 发行短期融资劵

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17. 在存货模式中，考虑持有现金的成本是（）

A. 管理成本

B. 短缺成本

C. 转换成本

D. 机会成本

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18. 公司在设置信用期限时必须考虑一下（）因素：

A. 竞争

B. 账款金额大小。

C. 客户的信用风险。

D. 商品容易腐坏的程度和抵押价值。

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19. 某公司以“2/10，净30”的信用条件出售产品，如果该顾客在第30天付款，可以获得2%的现金折扣。（ ）

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20. 企业在营运资本的管理过程中，必须尽力降低资金的使用成本。（　）

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21. 股东大会宣布股利发放方案的那一天，为现金股利的（ ）。

A. 登记日

B. 发放日

C. 除息日

D. 宣告日

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22. （ ）就是以考虑公司投资活动的资金需求为前提、以满足公司资金需求为出发点的股利政策。

A. 剩余股利政策

B. 正常股利加额外股利政策

C. 固定股利政策

D. 稳定股利政策

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23. （ ）是指将面额较高的股票拆分成面额较低的股票的行为。

A. 股票分割

B. 股票股利

C. 现金股利

D. 股票回购

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24. （ ）上市公司通过建立一种负债，用债券或应付票据作为股利分派给股东。

A. 财产股利

B. 现金股利

C. 股票股利

D. 负债股利

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25. （ ）以确定的现金股利分配额作为股利支付和利润分配的首要目标，优先予以考虑，一般不随公司投资资金需求的波动而波动。

A. 稳定股利政策

B. 固定股利政策

C. 正常股利加额外股利政策

D. 剩余股利政策

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26. （ ）数额通常是不确定的，它随着公司每年可分配盈余的多少而上下浮动。

A. 股息

B. 红利

C. 股利

D. 股票

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27. 现金股利在我国通常被称为（ ）。

A. 股息

B. 股票

C. 红利

D. 股利

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28. 影响公司股利分配政策的主要因素有（ ）。

A. 资本结构

B. 投资机会

C. 偿债能力

D. 信息传递

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29. 由于股票股利与资本公积转增都会增加公司的股本数量，但股东持有股份的比例并未改变，结果导致每股价值被稀释，从而股票价格下降。（ ）

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30. 发放股票股利将增加公司发行在外的普通股数量，导致每股股东权益价值的减少。（ ）

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31. （ ）是股利政策的有效替代方式。

A. 现金股利

B. 股票分割

C. 股票股利

D. 股票回购

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32. （ ）要求公司每年按固定的比例即股利支付率从税后利润中支付现金股利。

A. 稳定股利政策

B. 正常股利加额外股利政策

C. 固定股利政策

D. 剩余股利政策

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33. 公司向股东赠送股票的方式，被称为（ ）。

A. 股票分割

B. 股票股利

C. 股票回购

D. 现金股利

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34. （ ）也称付息日，指将股利正式发放给股东的日期。

A. 宣告日

B. 发放日

C. 除息日

D. 登记日

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35. 在我国，登记日的后一天是现金股利的（ ）。

A. 发放日

B. 登记日

C. 宣告日

D. 除息日

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36. （ ）仅仅是改变股票面值和股票数量。

A. 股票回购

B. 股票分割

C. 现金股利

D. 股票股利

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37. 影响公司股利分配政策的各种约束包括（ ）。

A. 管理层约束

B. 法律约束

C. 契约约束

D. 现金充裕性约束

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38. 影响公司股利分派的因素有（ ）。

A. 股利政策

B. 经营业绩

C. 法律政策

D. 税收

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39. 公司盈利越多，用于分配股利的税后利润就越多，股利的数额也就越大。（ ）

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40. 股票分割会导致股东权益内部科目的调整。（ ）

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41. （ ）要求公司各年发放的现金股利金额保持稳定或稳中有增的态势。

A. 剩余股利政策

B. 正常股利加额外股利政策

C. 稳定股利政策

D. 固定股利政策

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42. （ ）是指企业除了每年按一固定股利额向股东发放称为正常股利的现金股利外，还在企业盈利较高、资金较充裕的年度向股东发放高于一般年度正常股利额之外的现金股利，其高出部分即为额外股利或特别股利。

A. 正常股利加额外股利政策

B. 固定股利政策

C. 剩余股利政策

D. 稳定股利政策

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43. （ ）是指公司董事会及股东大会对一切与股利有关的事项包括公司是否发放股利、发放多少股利以及何时发放股利等所采取的具有原则性的做法。

A. 发红股

B. 股票回购

C. 股票分割

D. 股票政策

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44. 股票回购对公司的积极作用包括（ ）。

A. 发挥财务杠杆的作用

B. 避免股利波动所带来的负面影响

C. 向市场传递股价被低估的信号

D. 起到反敌意收购的作用

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45. 上市公司的股东不论是自然人还是法人，都要依法承担纳税义务，而股利所得税率和资本利得税率不一致，使得公司倾向于以高税率的方式向股东传递价值。（ ）

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46. （ ）指以同一物件为标的物的多次融资租赁业务。

A. 售后租回

B. 转租赁

C. 杠杆租赁

D. 直接租赁

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47. （ ）是由出租人向承租人提供租赁设备，并提供设备维修保养和人员培训等的服务性业务。

A. 转租赁

B. 杠杆租赁

C. 直接租赁

D. 经营租赁

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48. （ ）是投资者/债权人可以按照债券发行时规定的条款，以一定的条件和价格将债券提前卖回给发行公司。

A. 可转换债券

B. 附属信用债券

C. 可回售债券

D. 可赎回债券

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49. 关于融资租赁的特点，以下说法错误的是（ ）。

A. 租赁期限较短

B. 承租人负责设备的选择、保险、保养和维修等

C. 租赁合同比较稳定

D. 一般由承租人向租赁公司提出正式申请，由租赁公司融资购买设备并租给承租人使用

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50. （ ）是指根据债券合约的规定，可以在一定时期内按照事先规定的转换比例或转换价格转换为一定数量的普通股股票的债券。

A. 可转换债券

B. 可回售债券

C. 可赎回债券

D. 附属信用债券

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51. （ ）指出租人根据承租人对出售人、租赁物的选择，向出售人购买租赁物件，提供给承租人使用，向承租人收取租金的交易。

A. 售后租回

B. 转租赁

C. 直接租赁

D. 杠杆租赁

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52. 下面关于实际利率与名义利率的关系描述正确的是（ ）。

A. 实际利率等于名义利率减去通货膨胀率

B. 名义利率越大，通胀率越高周期越短，实际利率与名义利率的差值就越大

C. 名义利率不能完全反映货币时间价值，实际利率才真实地反映了货币时间价值

D. 以r表示实际利率，i表示名义利率，P表示价格指数，那么名义利率与实际利率之间的关系为：当通货膨胀率较低时，可以简化为i=r-p

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53. 下面公式正确的是（ ）。

A. 1+名义利率=（1+实际利率）×（1+通货膨胀率）

B. 利息率=利息量/（本金×时间）×100%

C. 实际利率=名义利率-通胀率

D. 实际利率=名义利率+CPI增长率

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54. 融资租赁期满时，对租赁物的处置一般以留购、续租、退还三种方式处置出租物，而大多是承租人以一定名义支付较小数额的费用取得出租物的所有权，作为固定资产投资。（ ）

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55. 融资租赁购买的物品归买主所有，因而列入买方的资产负债表并由买方计提折旧。（ ）

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56. 以下不是债券筹资的优点是（ ）。

A. 便于调整资本结构

B. 资金成本低

C. 保证控制权

D. 筹资风险低

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57. 关于债券发行，以下说法错误的是（ ）。

A. 债券的利率不得超过国务院限度的利率水平

B. 最近两年平均可分配利润足以支付公司债券一年的利息

C. 筹集的资金投向符合国家产业政策

D. 累计债券余额不超过公司净资产额的40%

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58. （ ）指出租人接受委托人的资金或租赁标的物，根据委托人的书面委托，与委托人指定的承租人开展租赁业务。

A. 委托租赁

B. 直接租赁

C. 售后租回

D. 杠杆租赁

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59. 以下不是债券筹资的缺点是（ ）。

A. 限制条件严格

B. 融资速度慢

C. 财务风险大

D. 筹资数量有限

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60. （ ）是发行公司可以按照债券发行时规定的条款，以一定的条件和价格提前赎回的债券。

A. 可回售债券

B. 可转换债券

C. 可赎回债券

D. 附属信用债券

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61. 以下不是长期借款的缺点是（ ）。

A. 融资风险大

B. 融资数量有限

C. 融资成本高

D. 限制条件多

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62. 长期借款根据有无担保可分为（ ）。

A. 信用贷款

B. 担保贷款

C. 有担保贷款

D. 无担保贷款

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63. 利率的风险结构包括（ ）。

A. 违约风险

B. 流动性

C. 法律政策

D. 税收

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64. 发行债券是企业进行长期负债的重要方式。（ ）

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65. 在租赁业务中，出租人主要是各种专业租赁公司或者设备的生产厂家，承租人主要是其他各类企业，租赁物大多为设备，如飞机、船舶、工程机械、医疗器械等固定资产。（ ）

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66. （ ）出租人靠借款筹集购买资产的部分资金，以租赁合约担保这笔贷款。

A. 售后租回

B. 转租赁

C. 直接租赁

D. 杠杆租赁

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67. （ ）指承租人将自有物件出卖给出租人，同时与出租人签订一份融资租赁合同，再将该物件从出租人处租回的租赁形式。

A. 直接租赁

B. 转租赁

C. 售后租回

D. 杠杆租赁

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68. 关于经营租赁的特点，以下说法错误的是（ ）。

A. 承租人根据需要可随时向出租人提供租赁资产

B. 在租赁期内，有新设备出现或不需要租用设备时，出租人可按规定提前解除租赁合同，这对出租人比较有利

C. 租赁期满或合同中止时，租赁设备由出租人收回

D. 出租人提供专门服务

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69. 债券的基本要素包括（ ）。

A. 债券面值

B. 偿还期

C. 发行人名称

D. 付息期

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70. 在期限上，分期付款的付款期限往往低于交易资产的经济寿命期限，而融资租赁的租赁期限则往往和租赁物的经济寿命期限相当。（ ）

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71. 租赁是一项出租契约，是出租人以收取租金为条件，在契约或合同规定的期限内，将资产租借给承租人使用的一种经济行为。（ ）

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72. 分期付款是一种买卖交易，买者不仅获得了所交易资产的使用权，而且获得了资产的所有权。（ ）

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73. 融资租赁是一种全额信贷，它对租赁物价款的全部甚至运输、保险、安装等附加费用都提供资金融通。（ ）

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74. 根据租赁的期限和双方权利义务关系，租赁可分为经营租赁和融资租赁两大类。（ ）

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75. 一种债券在税收安排上越有利，其利率水平越高。（ ）

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76. （ ）也称四板市场，是为特定区域内的企业提供股权、债权转让和融资服务的私募市场。

A. 区域性股权交易市场

B. 新三板市场

C. 证券公司主导的柜台市场

D. 中小板市场

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77. 全国中小企业股份转让系统也称（ ）。

A. 区域性股权交易市场

B. 证券公司主导的柜台市场

C. 中小板市场

D. 新三板市场

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78. 美国纽约证券交易所属于（ ）。

A. 一板市场

B. 四板市场

C. 二板市场

D. 三板市场

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79. 主板市场包括（ ）。

A. 新三板市场

B. 主板市场

C. 创业板市场

D. 中小板市场

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80. （ ）也称为二板市场，该市场专门服务于暂时无法在主板市场上市的创业型企业、中小企业和高新科技企业，并为该类企业的持续发展提供重要的资金支持。

A. 中小板市场

B. 主板市场

C. 创业板市场

D. 新三板市场

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81. （ ）也称为一板市场，是传统意义上的证券交易所市场，是国家证券发行、上市和交易的主要场所。

A. 中小板市场

B. 创业板市场

C. 主板市场

D. 新三板市场

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82. 除IPO之外，企业的股权融资还有（ ）。

A. OTC柜台发行

B. 增发发行

C. 认股权发行

D. 储架发行

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83. 申请主板上市的企业盈利要求有（ ）。

A. 最近3个会计年度经营活动产生的现金流量净额累计超过人民币5000万元

B. 最近2年营业收入增长率均不低于30%，净利润以扣除非经常性损益前后孰低者为计算依据

C. 最近3个会计年度净利润均为正数且累计超过人民币3000万元

D. 最近3个会计年度营业收入累计超过人民币3亿元

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84. 增发除了有可能影响每股股票所拥有的控制权之外，对公司的每股盈利、每股净资产和市值也有影响。（ ）

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85. 创业融资属于公司成长初期的私募融资范畴，是风险投资、天使资本作为主要投资者的市场。（ ）

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86. （ ）主要解决处于初创阶段的中小企业在筹集资本性资金方面的需求，以及这些企业的价值评估、原始股东的风险分散、风险投资基金的退出问题等。

A. 储架注册发行

B. 配股发行

C. 海外上市

D. OTC挂牌

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87. 关于IPO的缺点，以下说法错误的是（ ）。

A. 产生经理的代理成本问题

B. IPO的成本昂贵

C. 弱化原始股东对公司的控制权

D. 吸引证券分析师的关注

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88. （ ）与场内市场相比，服务对象主要是一些创新型、创业型、成长型的中小微企业，准入门槛低于创业板市场。

A. 区域性股权交易市场

B. 新三板市场

C. 证券公司主导的柜台市场

D. 中小板市场

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89. （ ）是指承销商在汇总了所有的报价和申购数量的基础上，和发行企业协商确定最终的发行价格。

A. 固定价格方式

B. 私募方式

C. 竞价方式

D. 累积投标询价方式

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90. 美国场外电子柜台交易市场OTCBB属于（ ）。

A. 四板市场

B. 一板市场

C. 三板市场

D. 二板市场

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91. （ ）由承销商事先确定发行价格，投资人根据发行价格进行申购，如果最终的申购数量超过限额，可采取由承销商确定分配比例或直接按照申购比例进行分配。

A. 私募方式

B. 累积投标询价方式

C. 固定价格方式

D. 竞价方式

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92. 增资发行可以选择（ ）方式。

A. 配股发行

B. 认购权发行

C. 储架注册发行

D. 一般现款发行

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93. IPO的“三高”问题是指（ ）。

A. 市盈率趋高

B. 超募率趋高

C. 风险系数趋高

D. 发行价趋高

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94. 一般现金发行比认购权发行的成本更低，但实际上，公司往往更多地选择认购权发行。（ ）

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95. 增资发行和IPO方式的流程基本一致。（ ）

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96. 某企业前三年发生的坏账损失分别为120万元、110万元、120万元；前三年的应收账款余额分别为2000万元、2200万元、2200万元。该企业的坏账比例为（）。

A. 5.25%

B. 5.47%

C. 5.00%

D. 5.38%

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97. 下列各项中，属于企业非流动负债的是（）。

A. 预收账款

B. 应付债券

C. 应付股利

D. 应付职工薪酬

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98. 某企业本年末的流动资产为150万元，其中经营现金10万 元，额外金融资产为20万元；流动负债为80万 元，其中短期银行借款为30万元。预计未来年度流动资产为250万 元，其中经营现金15万元，不保留额外金融资产，流动负债为140万 元，其中短期银行借款为50万元，若预计年度的税后经营利润为350万元，折旧与摊销为90万元，资本支出为150万元,则企业自由现金流量为（ ）万元。

A. 440

B. 380

C. 340

D. 210

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99. 下列各项中，流动比率的计算公式是（）。

A. 流动比率=流动资产/流动负债

B. 流动比率=存货/应付账款

C. 流动比率=营业收入/应收账款

D. 流动比率=流动负债/流动资产

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100. 红星公司被评估的某材料系最近从外地购入，当时共购入500件，单价600元/件，共发生运杂费等8000元，经盘点，该材料尚余100件，该批材料的评估值为（）。

A. 68000元

B. 61600元

C. 308000元

D. 124000元

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101. 某企业向A企业售出材料，价款500万元，商定6个月后收款，采用商业承兑汇票结算。该企业2月1日开出汇票，并由A企业承兑，汇票到期日为8月1日。5月1日对企业进行评估，由此确定的贴现日期为90天，贴现率按月息6‰计算，该应收票据的评估值为（）。

A. 509万元

B. 491万元

C. 650万元

D. 456万元

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102. 有关企业价值评估的WACC法、APV法和FTE法，下列说法正确的有（ ）。

A. 一般只有在利息税盾难以确定的情形下，才选择采用FTE法

B. 如果企业在投资的整个寿命期内都保持固定的债务与价值比率，运用WACC法最为简便易行

C. APV法和WACC法评估的结果是股权价值，FTE法评估的是企业实体价值

D. 在寿命期内，利息保障倍数不变或者债务水平不变，应该运用APV法

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103. 在最终做出投资决策之前，需要计算项目的借债能力，以确定利息和净借债，应采用（ ）方法。

A. P/E法

B. WACC法

C. FTE法

D. APV法

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104. 杠杆收购的运作方式主要是运用财务杠杆加大负债比例，以被并购企业的资产为担保而获得债务融资。（ ）

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105. APV法假定估值期间的企业负债—权益比例发生变化，即资本结构变化，而负债水平确知，适用于杠杆收购。（ ）

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106. 下列各项中，不属于实物类流动资产的是（）。

A. 未完施工工程

B. 原材料

C. 低值易耗品

D. 库存商品

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107. 下列各项中，正确的速动比率的计算公式是（）。

A. 速动比率=存货/应付账款

B. 速动比率=流动比率*存货周转率

C. 速动比率=流动负债/速动资产

D. 速动比率=速动资产/流动负债

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108. 甲房地产开发公司拟对现有的存货进行评估，存货有刚刚建成的写字楼1栋、1000亩的土地使用权、工地拉水泥砂浆车10台、水泥500吨，其中砂浆车7台在用，3台在库。以下操作方法错误的是（）。

A. 对在用的工地拉水泥砂浆车评估时使用市场法

B. 对土地使用权评估时使用假设开发法

C. 对写字楼评估时使用市场法

D. 对水泥评估时，根据清查核实后的数量乘以现行市场购买价，再加上合理的运杂费、损耗、验收整理入库费及其他合理费用，得出水泥的评估值

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109. 若债务水平被预先设定，此时计算有杠杆价值VL时，下列哪些（ ）方法的一些公式就不再适用

A. APV法

B. 调整现值法

C. FTE法

D. 加权平均资本成本法

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110. 在下列（）情况下，需要进行流动资产的评估。

A. 流动资产已发生溢余

B. 流动资产已发生亏损

C. 流动资产已经估价入账

D. 流动资产已经登记入账

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111. 在预付费用的评估中，下列各项说法正确的有（）。

A. 对评估基准日前已经支付的预付费用的评估，应区别其在评估基准日之前和之后发生效益的情况，分别按零值和预留值（评估值）进行评定

B. 按零值处理

C. 预付费用在评估基准日前已经支付，其产生的效益在评估基准日前已全部体现的，其预付费用的评估值应为零

D. 预付费用的评估应按核实后实际支付值为其评估值

E. 预付费用在评估基准日前已经支付，但在评估基准日后才能产生效益的价值，才能成为预付费用的评估值

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112. 如果想比较具有不同杠杆水平的公司，利用乘数法估算时应采用（ ）。

A. 企业价值与销售收入的倍数

B. 预测P/E估值乘数

C. 企业价值与企业自由现金流量的比率

D. 每股权益的市值与账面价值比率

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113. 债务融资主要有银行借款和发行债务两种方式。（　　）

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114. LBO是一种高风险、低收益的资本运作方式。（　　）

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115. 使用调整现值（APV） 法应满足的假设是（ ）

A. 假设项目的系统风险相当于企业投资的平均系统风险

B. 企业的债务与股权 比率（D/E）保持不变

C. 不考虑债务代理收益

D. 不考虑财务困境成本或代理成本

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116. 某产品全部加工完需要进行15小时，一批尚在加工过程中的在产品平均已完成12个加工工时，该批在产品共有1000件，已知该在产品的产成品单位重置成本为200元，在成本消耗与加工工时成正比的情况下，该批在产品最可能的评估值为（）。

A. 200000元

B. 160000元

C. 120000元

D. 140000元

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117. 某企业1月初预付8个月的房屋租金100万元，当年4月1日对该企业进行评估，该预付费用的评估值为（）。

A. 62.5万元

B. 75万元

C. 50万元

D. 100万元

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118. 在计算利息税盾现值时，若公司预计债务水平保持不变，折现率的选择为（ ）。

A. 无杠杆资本成本

B. 股权资本成本

C. 有杠杆资本成本

D. 税前债务资本成本

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119. 被评估企业有某种零件的在产品1000件，完工程度并不完全相同，如果按已完工工时与该种零件全部工序所需工时的比例进行分类，1000件在产品中有400件已完成40%，有600件已完成60%。已知评估基准日该种零件的产成品成本为每件200元，其中材料费占60%，人工及其他费用占40%，假设各工序每个工时的人工及其他费用相同，不考虑其他因素，这批在产品的评估值最接近于（）。

A. 104000元

B. 143200元

C. 161600元

D. 183500元

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120. 在计算运用折现现金流量法估计持续价值时，若给定企业的增长率g，则其自由现金流量预计为：（ ）

A. FCFT＋1＝（1＋g）×无杠杆净收益T－g×净营运资本T + g×固定资产T

B. FCF1+T=(1+g)×无杠杆净收益T—g/净营运资本T—g×资本性支出T

C. FCFT＋1＝（1＋g）×无杠杆净收益T+g×净营运资本T－ g×固定资产T

D. FCFT＋1＝（1＋g）×无杠杆净收益T－g×净营运资本T－ g×固定资产T

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121. 应收账款评估中，预计坏账损失的估计方法有（）。

A. 坏账比例法

B. 重置核算法

C. 资信分类法

D. 按3‰－5‰计提标准计算

E. 账龄分析法

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122. 使用权平均资本成本对企业未来自由现金流量折现，依赖于下列哪些假设（ ）。

A. 企业的债务与股权比率保持不变织梦好，好织梦

B. 考虑公司的财务困境成本或代理成本等市场摩擦

C. 公司所得税是唯一要考虑的市场摩擦

D. 项目承担相当于企业投资的平均系统风险

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123. 债务融资能够带来税盾作用，因此要加大债务融资比例。（　　）

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124. 随着公司负债增多，现金流断裂的可能性增大，陷入财务困境的可能性也增大，同时也会面临更高的借款成本和更大的信誉风险，这些成本将减少项目期望的自由现金流。（ ）

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125. 两种证券完全正相当时，由此所形成的证券组合（　　）。

A. 可分散全部风险

B. 证券组成风险小于单项证券的风险

C. 不能分散风险

D. 能适当的分散风险

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126. 下列关于贝塔系数的说法正确的是（ ）。

A. 贝塔系数是用来反映不可分散风险的程度

B. 作为整体的证券市场的贝塔系数大于1

C. 某股票贝塔系数小于1，说明其风险小于整个市场的风险

D. 在其它因素不变的情况下，贝塔系数越大风险收益就越大

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127. 下列哪些因素属于市场风险（ ）。

A. 经济衰退

B. 通货膨胀

C. 战争

D. 自然灾害

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128. 投资于某项资产的必要收益率等于无风险收益率与风险收益率之和。（　　）

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129. 非系统风险是通过资产组合可以分散的风险。（ 　）

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130. A股票的β系数为0.5，B股票的β系数为1，若某企业持有A、B两种股票构成的证券组合，在组合中的价值比例分别为70%、30%。该公司证券组合的β系数是（ ）。

A. 无法确定

B. 0.65

C. 1

D. 0.75

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131. 一般来讲，以下四项中（ ）最低。

A. 长期借款成本

B. 债券成本

C. 普通股成本

D. 优先股成本

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132. 下面说法正确的是（ ）。

A. 债券的违约风险比股票的违约风险小

B. 债券的违约风险与股票的违约风险相当

C. 债券的违约风险比股票的违约风险大

D. 债券没有违约风险

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133. 一般而言，一个投资项目，只有当其（ ）高于其资本成本率，在经济上才是合理的；否则，该项目将无利可图，甚至会发生亏损。

A. 投资收益率

B. 预期资本成本率

C. 无风险收益率

D. 市场组合的期望收益率

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134. 投资的风险与投资的收益之间是（ ）关系。

A. 有时成正向，有时成反向

B. 正向变化

C. 没有

D. 反向变化

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135. 当某股票的预期收益率等于无风险收益率时，则其贝他系数应（　　）。

A. 小于1

B. 等于0

C. 等于1

D. 大于1

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136. 下列风险中属于系统风险的是（ ）。

A. 利息率风险

B. 购买力风险

C. 流动性风险

D. 违约风险

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137. 从企业本身来看，按风险形成的原因可将企业特有风险进一步分为（ ）。

A. 系统风险

B. 经营风险

C. 财务风险

D. 非系统风险

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138. 短期国债的利率可近似地代替无风险收益率。（　　）

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139. 没有经营风险的企业也就没有财务风险；没有财务风险的企业也就没有经营风险。（ 　 ）

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140. 经营杠杆效应产生的原因是（ ）。

A. 不变的销售单价

B. 不变的固定成本

C. 不变的债务利息

D. 不变的产销量

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141. （　　）以相对数衡量资产的全部风险的大小。

A. 协方差

B. 标准离差率

C. 方差

D. 标准差

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142. 证券组合风险的大小不仅与单个证券的风险有关，而且与各个证券收益间的（ ）关系。

A. 协方差

B. 标准差

C. 标准离差率

D. 系数

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143. 某公司发行的股票，预期报酬率为20%，最近刚支付的股利为每股2元，估计股利年增长率为10%，该种股票的价值（ ）元。

A. 18

B. 24

C. 20

D. 22

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144. 下列哪种收益属于证券投资的当前收益（ ）。

A. 股票和证券的买卖价

B. 利益和股利

C. 股息和买卖价差

D. 股息和股利

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145. 一个公司“当期生产经营性现金净流量等于当期的净利润加折旧之和”，就意味着（ ）。

A. 该公司当期的营业成本与费用除折旧外都是付现费用

B. 该公司不会发生偿债危机

C. 该公司当期没有所得税

D. 该公司当期没有分配股利

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146. 下列各项属于初始现金流量（投资期）的内容是（ ）

A. 固定资产

B. 固定资产改良支出

C. 付现营运成本额

D. 无形资产

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147. 投资项目决策中，下列属于项目相关现金流量的有（ ）。

A. 该项目上线后，会导致公司现有项目净收益减少10万元

B. 该项目需要动用公司目前拥有的一块土地，该土地目前售价为200万元

C. 3年前考察该项目时发生的咨询费10万元

D. 投资该项目需要营运资本100万元，先动用现有项目营运资本解决

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148. 净现值法考虑了货币资金的时间价值，能够反映各个投资方案的净收益，但是不能揭示各个投资方案本身可能达到的投资报酬率。（ ）

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149. 根据项目投资决策的假设，在计算经营期现金流量时，与投资项目有关的利息支出应当作为现金流出量处理。（ ）

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150. 净现值、现值指数和内含报酬率指标之间存在一定的变动关系。即：当净现值（ ）0时，内含报酬率（ ）期望收益率。

A. > >

B. < >

C. > <

D. < >

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151. 资本预算评价指标中，是负指标，且在一定范围内，越小越好的指标是（ ）。

A. 净现值

B. 现值指数

C. 投资回收期

D. 投资利润率

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152. 已知某投资项目按14％折现率计算的净现值大于零，按16％折现率计算的净现值小于零，则该项目的内含报酬率肯定( )。

A. 大于14％，小于16％

B. 大于16％

C. 等于15％

D. 小于14％

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153. 若净现值为负数,表明该投资项目（ ）。

A. 它的投资报酬率没有达到预定的贴现率，不可行

B. 为亏损项目，不可行

C. 它的投资报酬率小于零，不可行

D. 它的投资报酬率不一定小于零，因此也有可能是可行方案

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154. 某投资项目各年的预计净现金流量分别为：NCF0=－200万元，NCF1=－50万元，NCF2-3=100万元，NCF4-11=250万元，NCF12=150万元，则该项目（静态）投资回收期为(　)。

A. 3.2年

B. 2.5年

C. 2.0年

D. 4.0年

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155. 当一项长期投资的净现值大于零时,下列说法不正确的是( )。

A. 该方案的内含报酬率大于其资本成本

B. 该方案不可投资

C. 该方案获利指数大于1

D. 该方案未来报酬的总现值大于初始投资的现值

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156. 投资项目评估的静态投资回收期法的缺点有（ ）。

A. 没有考虑不同项目风险的差异

B.

C. 基准回收期的选择具有主观性

D. 没有考虑回收期以后的现金流

E. 忽视了时间价值

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157. 在考虑所得税以后，能够计算出营业现金流量的公式有（ ）。

A. 营业现金流量=营业收入－付现成本－所得税

B. 营业现金流量= 税后收入－税后成本 ＋ 税负减少

C. 营业现金流量=税后净利＋折旧

D. 营业现金流量=收入×（1－税率）－付现成本×（1－税率）＋折旧×税率

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158. 某企业正在讨论更新现有的生产线,有两个备选方案:A方案的净现值为400万元,内含报酬率为10%；B方案的净现值为300万元,内含报酬率为15%。据此可以认为A方案较好。（ ）

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159. 投资回收期既考虑了整个回收期内的现金流量，又考虑了货币的时间价值。（ ）

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160. 甲公司投资20万元购入一台设备，无其他投资，没有建设期，预计使用年限为20年，无残值。设备投产后预计每年可获得净利3万元，则该投资的投资回收期为（ ）。

A. 4年

B. 3年

C. 6年

D. 5年

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161. 下列说法不正确的是（ ）。

A. 当净现值大于零时,说明该方案可行

B. 净现值是未来总报酬的总现值与初始投资额现值之差

C. 当净现值为零时, 说明该方案可行

D. 当净现值为零时,说明此时的贴现率为内含报酬率

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162. 下列各项因素中，不会对投资项目内含报酬率指标计算结果产生影响的是（ ）。

A. 原始投资额

B. 项目计算期

C. 资本成本

D. 现金净流量

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163. 在原始投资额不相等的多个互斥方案决策时，不能采用的决策方法是（ ）。

A. 净现值法

B. 收益成本比值法

C. 净现值指数法

D. 内含报酬率法

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164. 下列投资项目评价指标中，不受建设期长短，投资回收时间先后现金流量大小影响的评价指标是（ ）。

A. 投资回收期

B. 平均报酬率

C. 内含报酬率

D. 净现值率

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165. 下列各项中，不会对投资项目内含报酬率指标产生影响的因素是（ ）。

A. 设定折现率

B. 原始投资

C. 项目计算期

D. 现金流量

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166. 在其他因素不变的情况下，下列财务评价指标中，指标数值越大表明项目可行性越强的有（）。

A. 内含报酬率

B. 动态回收期

C. 银行贷款利率

D. 净现值

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167. 关于通货膨胀对于投资项目的影响，下列各项不正确的有（ ）。

A. 名义现金流量使用实际资本成本折现的现值等于实际现金流量使用名义资本成本折现的现值

B. 通货膨胀既影响现金流量又影响资本成本

C. 名义资本成本=实际资本成本×（1+通货膨胀率）

D. 名义现金流量=实际现金流量×（1+通货膨胀率）

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168. 沉没成本不是增量现金流，而机会成本是增量现金流。

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169. 一般情况下，使某投资方案的净现值小于零的折现率，一定小于该投资方案的内含报酬率。（ ）

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170. 下列项目中，不属于投资项目现金流出内容的是（ ）。

A. 无形资产投资

B. 固定资产投资

C. 折旧与摊销

D. 新增经营成本

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171. 当设定的贴现率与内含报酬率相等时( )。

A. 净现值等于零

B. 净现值大于零

C. 净现值不一定

D. 净现值小于零

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172. 长期投资决策中，不宜作为折现率进行投资项目评价的是（ ）。

A. 行业平均资金收益率

B. 投资项目的资金成本

C. 投资的机会成本

D. 活期存款利率

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173. 某投资方案，当折现率为16%时，其净现值为338元，当折现率为18%时，其净现值为-22元。该方案的内含报酬率为（　）。

A. 17.88%

B. 18.14%

C. 15.88%

D. 16.12%

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174. 对项目计算期相同而原始投资不同的两个互斥投资项目进行决策时，适宜单独采用的方法是（ ）。

A. 净现值法

B. 现值指数法

C. 内含报酬率法

D. 回收期法

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175. 根据有税的MM理论，当企业负债比例提高时，（ ）。

A. 股权资本成本上升

B. 债务资本成本上升

C. 加权平均资本成本上升

D. 加权平均资本成本不变

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176. 最佳资本结构是指在一定条件下（ ）的资本结构。

A. 加权平均资金成本最低

B. 企业价值最大

C. 净资产值最大

D. 每股收益最大

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177. 下列关于企业的资产结构与资本结构关系的叙述中，正确的有（ ）。

A. 以技术研究开发为主的公司负债较少

B. 拥有大量固定资产的企业，主要通过发行股票筹集资金

C. 资产适用于抵押贷款的企业负债较多

D. 拥有较多流动资产的企业，更多依赖流动负债筹集资金

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178. 最佳资本结构应当是可使公司的总价值最高，每股收益也最大的资本结构。（　　）

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179. 收回发行在外的可提前收回的债券属于资本结构的存量调整法。（ ）

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180. 根据有税的MM理论，下列各项中会影响企业价值的是（ 　）。

A. 财务困境成本

B. 债务利息抵税

C. 债务代理成本

D. 债务代理收益

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181. 下列关于资本结构理论的说法正确的是（ ）。

A. 净营业收益理论认为企业不存在最佳资本结构

B. MM理论认为企业不存在最佳资本结构

C. 净收益理论认为企业不存在最佳资本结构

D. MM理论认为企业负债达到100％时的资本结构最优

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182. 下列各项中，运用普通股每股收益（每股收益）无差别点法确定最佳资本结构时，需计算的指标是（ ）。

A. 净利润

B. 息税前利润

C. 利润总额

D. 营业利润

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183. 下列有关资本结构理论的表述中，不正确的是（　　）。

A. 依据修正的MM理论，负债程度越高，加权平均资本成本越低，企业价值越大

B. 依据权衡理论，当债务抵税收益现值与财务困境成本现值相平衡时，企业价值最大

C. 根据代理理论，无论负债程度如何，加权平均资本成本不变，企业价值也不变

D. 依据MM（无税）理论，资本结构与企业价值无关

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184. 假定甲企业的信用等级低于乙企业，则下列表述正确的是（ ）。

A. 甲企业筹资风险比乙企业大

B. 甲企业的债务负担比乙企业重

C. 甲企业的筹资成本比乙企业低

D. 甲企业的筹资能力比乙企业弱

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185. 出于优化资本结构和控制风险的考虑，比较而言，下列企业中最不适宜采用高负债资本结构的是（ ）。

A. 餐饮服务企业

B. 高新技术企业

C. 电力企业

D. 汽车制造企业

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186. 下列各项中，运用每股收益无差别点确定最佳资本结构时，可计算的指标有（　　）。

A. 利润总额

B. 业务量

C. 息税前利润

D. 净利润

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187. 下列各项中，可用于确定企业最优资本结构的方法有（ ）。

A. 公司价值分析法

B. 平均资本成本比较法

C. 每股收益分析法

D. 高低点法

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188. 公司可以通过调整资本结构来优化公司的加权平均资本成本（WACC）。

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189. 权益资本成本通常低于债务资本成本。

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190. 在没有企业所得税的情况下，下列关于MM理论的表述中，不正确的是（ ）。

A. 有负债企业的价值等于全部预期收益（永续）按照与企业风险等级相同的必要报酬率所计算的现值

B. 无论企业是否有负债，加权平均资本成本将保持不变

C. 无论企业是否有负债，企业的资本结构与企业价值无关

D. 有负债企业的权益成本保持不变

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191. 某企业权益和负债资金的比例为6：4，债务平均利率为10％，股东权益资金成本是15％，所得税率为30％，则加权平均资金成本为（　　）。

A. 11.8％

B. 11％

C. 13％

D. 8.4

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192. 下列关于资本结构的理论表述中，不正确的是（ ）。

A. 根据优序融资理论，当企业存在外部融资需求时，企业倾向于债务融资而不是股权融资

B. 根据MM理论，当存在企业所得税时，企业负债比例越高，企业价值越大

C. 根据权衡理论，平衡债务利息的抵税收益与财务困境成本是确定最优资本结构的基础

D. 根据代理理论，当负债程度较高的企业陷入财务困境时，股东通常会选择投资净现值为正的项目

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193. 下列有关资本结构理论的表述中，正确的是（ ）。

A. 按照修订的MM理论，负值为100%时，企业价值最大

B. 权衡理论认为有负债企业价值是无负债企业价值加上抵税收益的现值

C. 代理理论认为有负债企业价值是无负债企业价值加上抵税收益的现值

D. MM（无税）理论认为，只要债务成本低于权益成本，负债越多企业价值越大

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194. 假定ABC公司在未来的5年内每年支付20万元的利息，在第5年年末偿还400万元本金，这些支付是无风险的。在此期间，每年的公司所得税税率均为25%，无风险利率为5%，则利息抵税可以使公司的价值增加（ ）。

A. 25

B. 100

C. 80

D. 21.65

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195. 某公司今年产生的自由现金流量为400万元，预计此后自由现金流量每年按4%的比率增长，公司的无税股权资本成本为10%，税前债务资本成本为6%，公司所得税税率为25%。如果公司维持0.50的目标股权与债务比率。下列说法中正确的有（ ）。

A. 该公司债务利息抵税的价值为1966.34万元

B. 该公司包括债务利息抵税的公司价值为10531.65万元

C. 该公司考虑所得税的权益资本成本为9.67%

D. 该公司无负债企业价值为8565.31万元

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196. 下列关于资本结构的影响因素说法正确的是（ ）。

A. 所得税税率越高，负债的好处越多

B. 以技术研究开发为主的公司负债往往很少

C. 资产适用于抵押贷款的公司举债较多

D. 利率水平的变动趋势不会对企业的资本结构产生影响

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197. 公司的目标是实现股东财富最大化。

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198. 综合资金成本就是指已筹资金的加权平均资金成本。（ ）

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199. 资本结构的调整方法中属于存量调整的是（ ）。

A. 增发新股偿还债务

B. 举借新贷款

C. 发行新债

D. 发行新股票

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200. 在个别资金成本的计算中，不需要考虑所得税的是（ ）。

A. 优先股资金成本

B. 银行借款资金成本

C. 债券资金成本

D. 可转换债券资金成本

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201. 下列关于最佳资本结构的表述中，错误的是（　　）。

A. 资本结构优化的目标是提高企业价值

B. 企业的最佳资本结构应当长期固定不变

C. 企业平均资本成本最低时资本结构最佳

D. 最佳资本结构在理论上是存在的

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202. 假设企业按12％的年利率取得贷款200000元，要求在5年内每年末等额偿还，每年的偿付额应为（ ）元。

A. 55482

B. 64000

C. 40000

D. 52000

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203. 下列因素中，与固定增长股票内在价值呈反方向变化的有（ ）。

A. 投资的必要报酬率

B. 股利增长率

C. 最近一次发放的股利

D. β系数

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204. 下列各项中，属于普通年金形式的项目有( )。

A. 定期定额支付的养老金

B. 偿债基金

C. 零存整取储蓄存款的整取额

D. 年资本回收额

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205. 在通货膨胀率很低的情况下，公司债券的利率可视同为资金时间价值。（ ）

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206. 在终值一定的情况下，贴现率越低，计算期数越少，则复利现值越大。（ ）

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207. 下列投资中，风险最小的是（　　）。

A. 购买企业债券

B. 购买政府债券

C. 投资开发项目

D. 购买股票

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208. 企业年初借得50000元贷款，10年期，年利率12%，每年末等额偿还。已知年金现值系数（P/A,12%,10）=5.6502,则每年应付金额为( )元。

A. 8849

B. 5000

C. 6000

D. 28251

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209. 一定时期内每期期初等额收付的系列款项是（　　）。

A. 递延年金

B. 永续年金

C. 普通年金

D. 即付年金

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210. 在下列各项中，无法计算出确切结果的是（　　）。

A. 永续年金终值

B. 递延年金终值

C. 即付年金终值

D. 后付年金终值

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211. 某校准备设立永久性奖学金，每年计划颁发36000元资金，若年复利率为12%，该校现在应向银行存入（　 　）元本金。

A. 450000

B. 300000

C. 360000

D. 350000

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212. 当一年内复利m次时，其名义利率r与实际利率i之间的关系是（　　）。

A. i

B. （1+r/m）*-m-1

C. i

D. （1+r/m）*m-1

E. i

F. i

G. （1+r/m）-1

H. 1-（1+r/m）*-m

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213. 在利率一定的条件下，随着预期使用年限的增加，则表述不正确的是（ ）。

A. 普通年金现值系数变小

B. 复利现值系数变大

C. 复利终值系数变小

D. 普通年金终值系数变大

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214. 下列选项中，（　 　）可以视为年金的形式。

A. 保险费

B. 租金

C. 利滚利

D. 折旧

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215. 资金时间价值是指一定量的资金在不同时点上的价值量。

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216. 货币的时间价值，是指货币经过一定时间的投资和再投资所增加的价值。它可以用社会平均资金利润率来计量。（ ）

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217. 甲公司在2018年1月1日发行5年期债券，面值1000元，票面年利率6%，于每年6月30日和12月31日付息，到期时一次还本。ABC公司欲在2021年7月1日购买甲公司债券100张，假设市场利率为4%，则债券的价值为（　　）元。

A. 1028.82

B. 1058.82

C. 1000

D. 1147.11

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218. 在利率和计息期相同的条件下，以下公式中，正确的是（ ）。

A. 普通年金终值系数×偿债基金系数=1

B. 普通年金终值系数×预付年金现值系数=1

C. 普通年金终值系数×普通年金现值系数=1

D. 普通年金终值系数×投资回收系数=1

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219. 下列各项中，代表先付年金现值系数的是（　　）。

A. ［（P／A，I，N－1）＋1］

B. ［（P／A，I，N－1）－1］

C. ［（P／A，I，N＋1）－1］

D. ［（P／A，I，N＋1）＋1］

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220. 投资者李某计划进行债券投资，选择了同一资本市场上的A和B两种债券。两种债券的面值、票面利率相同，A债券将于一年后到期，B债券到期时间还有半年。已知票面利率均小于市场利率。下列有关两债券价值的说法中正确的是（ ）。（为便于分析，假定两债券利息连续支付）

A. 债券B的价值较高

B. 债券A的价值较高

C. 两只债券的价值相同

D. 两只债券的价值不同，但不能判断其高低

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221. 某公司从本年度起每年年末存入银行一笔固定金额的款项，若按复利制用最简便算法计算第n年末可以从银行取出的本利和，则应选用的时间价值系数是（　　）。

A. 普通年金现值系数

B. 普通年金终值系数

C. 复利现值系数

D. 复利终值数

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222. 普通年金是指在一定时期内每期（　 　）等额收付的系列款项。

A. 期初

B. 期末

C. 期内

D. 期中

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223. 对于资金时间价值的概念和理解，下列表述正确的有（ ）。

A. 资金的时间价值相当于没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率

B. 商品经济的高度发展是时间价值的存在基础

C. 一般情况下，资金的时间价值应按复利方式来计算

D. 可以直接用政府债券利率来表现时间价值

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224. 关于净现值，以下说法正确的是（ ）。

A. 投资的净现值是这项投资未来收益的现值减去成本的现值所得到的结果。

B. 好的投资决策净现值都为正。

C. 净现值为负的投资决策，表明投资成本的现值超过收益的现值。

D. 净现值为某项投资所产生的所有现金流量的现值总和。

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225. 增长型永续年金是一定时期内定期发生的一系列以固定的比率逐期增长的现金流。

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226. 利率等于货币时间价值.通货膨胀附加率.风险报酬三者之和。

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227. 某人将10000元存入银行，银行的年利率为10%，按复利计算。则5年后此人可从银行取出（　 　）元。

A. 17716

B. 16105

C. 14641

D. 15386

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228. 普通年金终值系数的基础上,期数加1,系数减1所得的结果,数值上等于（ ）。

A. 即付年金现值系数

B. 即付年金终值系数

C. 普通年金现值系数

D. 普通年金终值系数

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229. 下列有关股票概念的表述中，正确的是（ ）。

A. 股票的价格由预期股利收益率和当时的市场利率决定，与其他因素无关

B. 股利是公司对股东的回报，是公司税后利润的一部分

C. 股票按股东所享有的权利，可分为可赎回股票和不可赎回股票

D. 股票的价格受股票市场的影响，与公司经营状况无关

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230. 关于货币时间价值的正确说法是（ ）。

A. 年金现值是年金终值的逆运算

B. 货币时间价值是指货币随着时间的推移而发生的贬值

C. 复利现值是复利终值的逆运算

D. 货币时间价值通常按单利方式进行计算

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231. 关于永续年金，下列说法中不正确的是（　 　）。

A. 永续年金无终值，只有现值

B. 永续年金每期的现金流量是固定的

C. 永续年金终值计算方法与普通年金终值计算方法相同

D. 永续年金的第一次支付是发生在若干期以后的

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232. 若流动比率大于1，则下列结论一定成立的是（ ）。

A. 短期偿债能力绝对有保证

B. 速动比率大于1

C. 资产负债率大于1

D. 营运资金大于零

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233. 根据杜邦分析法，影响净资产收益率的因素有（ ）。

A. 总资产增长率

B. 总资产周转率

C. 权益乘数

D. 销售利润率

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234. 下列项目中，属于利润表的内容的是（ ）。

A. 资产减值损失

B. 递延所得税资产

C. 投资净收益

D. 每股收益

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235. 相关比率是将某项目与另一个不同类别但又与之又一定联系的项目进行对比得到的比率。（ ）

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236. 对营业外支出利润总额的构成情况进行分析，应重点突出对项目的分析。 （ ）

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237. 法定盈余公积的计提比例为（ ）。

A. 40%

B. 10%

C. 20%

D. 30%

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238. 债权人在进行企业财务分析时，最为关注的是（ ）。

A. 偿债能力

B. 获利能力

C. 发展能力

D. 资产营运能力

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239. 下列各项中，不属于筹资活动产生的现金流量的是（ ）。

A. 融资租赁各期支付的现金

B. 借入资金所收到的现金

C. 吸引权益性投资所收到的现金

D. 收回债券投资所收到的现金

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240. （ ）是构成企业最终财务成果的主要因素。

A. 营业利润

B. 投资净收益

C. 利润总额

D. 净利润

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241. 商业汇票实质是一种（ ）

A. 商业信用行为

B. 持有至到期投资

C. 可供出售资产

D. 交易性资产

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242. 下列信息能在现金流量表中体现的是（ ）。

A. 固定资产的规模

B. 股东权益增加数

C. 经营支出的现金数

D. 应收账款占用数

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243. 下列各项中，属于评价企业债务风险状况基本指标的有（ ）。

A. 资产负债率

B. 已获利息倍数

C. 速动比率

D. 或有负债比率

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244. 资产负债表的作用表现在（ ）。

A. 预测财务状况发展趋势

B. 揭示负债总额及其结构

C. 揭示资产总额及其分布

D. 了解偿还能力

E. 反映现金支付能力

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245. 利润表中体现的企业盈利能力的大小，实现净利润的高低，是企业能否在资本市场上融资以及影响融资规模的重要依据。（ ）

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246. 基本每股收益是净利润的抵减项目。（ ）

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247. 某修正指标的实际值是90%，其上档标准值是100%，本档标准值是80%，其功效系数是（ ）。

A. 80%

B. 50%

C. 60%

D. 40%

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248. 杜邦财务分析体系的核心指标是（ ）。

A. 总资产报酬率

B. 净资产收益率

C. 可持续发展率

D. 销售利润率

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249. （ ）是指企业在日常活动中形成的，会导致所有者权益增加的，与所有者投入资本无关的经济利益总流入。

A. 劳务收入

B. 主营业务收入

C. 收入

D. 投资净收益

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250. 某项财务指标的各组成部分数值占总体数值的百分比，这种分析方法属于（ ）。

A. 效率比率分析

B. 相关比率分析

C. 比较分析法

D. 构成比率分析

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251. 通过相关经济指标的对比分析以确定指标之间差异或指标发展趋势的方法是（ ）。

A. 因素分析法

B. 平衡分析法

C. 比较分析法

D. 比率分析法

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252. 按交割时间划分，金融市场分为( )。

A. 现货市场与期货市场

B. 货币市场与资本市场

C. 发现市场与流通市场

D. 股票市场与债券市场

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253. 公司制企业的优点有（ ）。

A. 永续经营

B. 股权易于转让

C. 较强的资金筹集能力

D. 有限责任

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254. 总会计师负责企业的会计工作，内容包括（ ）。

A. 成本核算

B. 财务会计

C. 信息系统

D. 税收

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255. 资金的分配是筹资的目的和归宿，也是筹资的实现和保证。

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256. 股东利润最大化目标被英、美为主的西方金融学者广泛接受。（ ）

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257. 反映公司价值最大化目标实现程度的指标是（ ）。

A. 市盈率

B. 销售收入

C. 每股市价

D. 净资产收益率

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258. 作为财务管理的目标，每股收益最大化目标与利润最大化目标相比，其优点在于（ ）。

A. 反映了创造利润与投入资本之间的关系

B. 考虑了风险价值因素

C. 考虑了资本时间价值因素

D. 能够避免企业的短期行为

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259. 委托代理矛盾是由于（ ）之间目标不一致产生的。

A. 股东与董事会

B. 股东与监事会

C. 股东与顾客

D. 股东与经营者

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260. 公司作为一种组织形式的主要缺点在于（ ）。

A. 所有者更换困难

B. 公司负债经营的压力

C. 公司所得税和股东收入的双重纳税

D. 股东承担责任而经营者不承担责任

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261. 股东财富最大化目标和经理追求的目标之间总存在差异，理由是（ ）。

A. 股东地域分散

B. 以上答案均不对

C. 经理与股东年龄不同

D. 所有权和控制权的分离

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262. 现代公司融资管理是以（ ）最大化为标志的。

A. 公司价值

B. 税后利润

C. 资本利润率

D. 社会责任

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263. 有限责任公司的特征包括（ ）。

A. 人资两合公司

B. 实现资本金制度

C. 不能公开募股

D. 发行股票

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264. 企业最重要的组织形式为（ ）。

A. 公司制企业

B. 个人业主制企业

C. 合伙制企业

D. 国有制企业

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265. 企业具有多种组织形式，公司只是其中的一种。

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266. 公司金融（corporate finance），也称公司理财、公司财务，用以研究以现代公司形式为主的企业如何运行、如何获取资金（融资决策）、如何分配资本（投资决策或称资本预算决策）等问题，以实现企业存在的目的。 （ ）

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267. 理论上公司追求的最优目标是（ ）。

A. 股东价值最大化

B. 股东利润最大化

C. 企业价值最大化

D. 利益相关者价值最大化

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268. 公司金融主要研究的是（ ）的金融活动。

A. 合伙制企业

B. 个人业主制企业

C. 公司制企业

D. 国有制企业

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269. 公司金融管理的内容不包括（ ）。

A. 融资决策

B. 资产管理决策

C. 投资决策

D. 股利决策

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270. 在企业组织形式中，现代企业制度是指（ ）企业。

A. 股份制

B. 公司制

C. 独资制

D. 合伙制

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271. 在资本市场上向投资者出售金融资产，比如发行股票和债券等，从而取得资本的活动，属于（ ）。

A. 扩大再生产活动

B. 投资活动

C. 筹资活动

D. 收益分配活动

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272. 某公司股票看涨期权和看跌期权的执行价格均为 55元,期杈均为欧式期权,期限1年,目前该股票的价格是 44元,期权费(期权价格)为5 元。在到期日该股票的价格是 34 元。则同时购进1 股看跌期权与1 股看涨期权组合的到期日净损益为（ ）元。

A. -5

B. 11

C. 1

D. 6

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273. 某公司股票看跌期权的执行价格是 55元,期权为欧式期权,期限1年,目前该股票的价格是 44元,期权费(期权价格)为5 元。如果到期日该股票的价格是 58 元。则购进看跌期权与购进股票组合的到期收益为（ ）元。

A. 14

B. 9

C. 0

D. -5

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274. 期权是指一种合约,该合约赋予持有人在某一特定日期或该日之前的任何时间以（ ）。

A. 平均价格购进或售出一种资产的权利

B. 固定价格购进或售出一种资产的权利

C. 较低价格购进或售出一种资产的权利

D. 较高价格购进或售出一种资产的权利

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275. 某公司股票看涨期权和看跌期权的执行价格均为 55元,期权均为欧式期权,期限1年,目前该股票的价格是 44元,期权费(期权价格)为5 元。在到期日该股票的价格是 58 元。则购进股票、购进看跌期权与购进看涨期权组合的到期收益为（ ）元。

A. 6

B. -5

C. 7

D. 8

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276. 对于美式期权在其他变量不变的情况下,到期期限越长,则期权价格（ ）。

A. 越低

B. 不变

C. 越高

D. 不一定

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277. 某投资者买入一份看跌期权,若期权费为 c,执行价格为 x,则当标的资产价格为（ ）,该投资者不赔不赚。

A. C-X

B. X+C

C. C

D. X -C

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278. 某投资者买进执行价格为 280 美分/蒲式耳的7 月小麦看涨期权,权利金为15 美分/蒲式耳。卖出执行价格为 290 美分/蒲式耳的7 月小麦看涨期权,权利金为 11 美分/蒲式耳。则其损益平衡点为（ ）美分/蒲式耳。

A. 276

B. 284

C. 280

D. 290

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279. 在期权交易中,买入看涨期权最大的损失是（ ）。

A. 期权费

B. 无穷大

C. 零

D. 标的资产的市场价格

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280. 某出口商担心日元贬值而采取套期保值,可以（ ）。

A. 卖日元期货卖权,卖日元期货买权

B. 卖欧洲日元期货

C. 卖日元期货

D. 买日元期货买权

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281. 在期货市场上以获取价差收益为目的的期货交易行为称为（ ）。

A. 套利交易

B. 过度投机

C. 期货投机

D. 期权交易

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282. 某企业是日常消费品零售、批发一体企业，春节临近，为了预防货物中断，近期持有大量的现金。该企业持有大量现金属于（　）。

A. 经营性需要

B. 支付性需要

C. 投机性需要

D. 预防性需要

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283. 下列关于现金回归线的表述中，正确的是( )。

A. 有价证券的每次固定转换成本上升，会导致现金回归线上升

B. 有价证券利息率增加，会导致现金回归线上升

C. 现金回归线的确定与企业可接受的最低现金持有量无关

D. 当现金的持有量高于或低于现金回归线时，应立即购入或出售有价证券

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284. 下列不属于公司在现金短缺是的短期融资方法是（ ）。

A. 银行长期借款

B. 应收账款融资

C. 银行短期贷款

D. 发行短期融资劵

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285. 存货管理的基本目标是使（ ）成本之和最小。

A. 机会成本、管理成本和短缺成本

B. 直接成本和机会成本

C. 持有成本和机会成本

D. 持有成本和短缺成本

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286. 关于银行短期贷款融资说法错误的是（）

A. 信用贷款是银行完全凭借款人信用，须提供经济担保或财产抵押的一种贷款方式

B. 经济担保贷款是指银行要求借款人以第三方的经济信誉或财产担保作为还款保证而发放贷款方式

C. 贴现贷款是持有银行承兑汇票或商业承兑汇票的公司，以未到期的票据向银行办理贴现而取得贷款方式

D. 抵押贷款是银行要求借款人将自己的财产作为抵押物而发放贷款方式

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287. 某公司今年的销售额为1000万元，它的应收账款余额平均为50万元，公司的平均收账期为（ ）

A. 20

B. 0.05

C. 1.50

D. 18.25

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288. 关于成本分析模式说法错误的是（）

A. 机会成本是与现金持有量之间成正比

B. 最佳现金持有量下的现金相关成本是使管理成本、机会成本和短缺成本，三项成本之后最小的现金余额

C. 短缺成本是随现金持有量的增加而下降

D. 管理成本是与现金持有量之间成正比

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289. 下列关于营运资金管理的说法中不正确的是（　）。

A. 狭义的营运资金是指一个企业流动资产的总额

B. 流动负债具有成本低、偿还期短的特点

C. 营运资金的管理既包括流动资产的管理，也包括流动负债的管理

D. 流动资产是指现金和预期能在一年以内转换成现金的其他资产

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290. 某公司使用存货模式确定最佳现金持有量，该公司全年现金需求量为 8100万元，每次现金转换的成本为 0.2万元，持有现金的机会成本率为10%，该公司最佳现金持有量为（）

A. 162

B. 200

C. 324

D. 180

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291. 不属于应收账款的成本为（）

A. 坏账成本

B. 管理成本

C. 短缺成本

D. 机会成本

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292. 期权按交割时间划分为欧式期权与美式期权。（ ）

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293. 对于一个市场价格波动比较大、产品市场需求不明朗的不成熟市场，投资者通常会先投入少量资金进行试探，这种为了进一步获得市场信息并作下一步选择的投资行为，被称为延期期权。（ ）

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294. 实物期权是指在将来一定的期间内，以一定的成本（行权价格）进行某种行动（如延期、扩张或中止某项目等）的权利。（ ）

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295. 可转换债券是债券和股票的混合融资品种。（ ）

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296. 分离交易可转债与普通可转债的本质区别：债券与认股权证可分离交易。（ ）

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297. 供应商在信用条件中规定有现金折扣，目的主要是扩大销售收入。（　）

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298. 随机模型是确定一个最佳现金持有量。（　）

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299. 在确定目标现金余额的成本模型下，需要考虑持有现金的机会成本。（　）

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300. 在成本分析模式下，当拥有多余现金时，将现金转换为有价证券；当现金不足时，将有价证券转换成现金。（　）

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301. 企业在营运资本的管理过程中，必须尽力降低资金的使用成本。（　）

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302. 可转换债券的特征有（ ）。

A. 债权性

B. 可转换性

C. 收益性

D. 股权性

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303. 对于买入看跌期权来说,投资净损益的特点是（ ）。

A. 净损失不确定

B. 净损失最大值为期权价格

C. 净收益潜力巨大

D. 净收益最大值为执行价格减期权费

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304. 下列说法正确的有（ ）。

A. 看涨期权的价值下行时股价

B. 股价足够高时,看涨期权价值线与最低价值线的上升部分平行

C. 在到期前看涨期权的价格高于其价值的下限

D. 看涨期权的价值上限是股价

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305. 运用成本分析模型确定企业最佳现金持有量时，有关成本为（　）。

A. 总成本

B. 管理成本

C. 机会成本

D. 短缺成本

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306. 公司在设置信用期限时必须考虑一下（）因素：

A. 竞争

B. 客户的信用风险。

C. 账款金额大小。

D. 商品容易腐坏的程度和抵押价值。

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307. 流动资产的管理主要包括（）

A. 现金管理

B. 存货管理

C. 应付账款管理

D. 应收账款管理

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308. 某公司发行了一种面值为100元的可赎回债券，期限为8年，年利率为5%，每年付息一次。债券可在两年后或随后的任何付息日按面值赎回，当前的债券价格为95元。 （1）该债券的到期收益率和赎回收益率分别为（ ）。

A. 5.5%、5.5%

B. 5.81%、5.92%

C. 6.56%、5.92%

D. 8.56%、5.5%

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309. 股东财富通常由（ ）来计量。

A. 股东所拥有的普通股市场价值

B. 股东所拥有的普通股账面价值

C. 公司资产的市场价值

D. 公司资产的账面值

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310. 委托代理矛盾是由于（ ）之间目标不一致产生的。

A. 股东与经营者

B. 股东与董事会

C. 股东与顾客

D. 股东与监事会

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311. 交易期限超过一年的长期金融资产的交易场所是指（ ）。

A. 货币市场

B. 期货市场

C. 资本市场

D. 一级市场

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312. 按交割时间划分，金融市场分为( )。

A. 发现市场与流通市场

B. 现货市场与期货市场

C. 货币市场与资本市场

D. 股票市场与债券市场

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313. 公司作为一种组织形式的主要缺点在于（ ）。

A. 公司所得税和股东收入的双重纳税

B. 股东承担责任而经营者不承担责任

C. 所有者更换困难

D. 公司负债经营的压力

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314. 公司金融管理的内容不包括（ ）。

A. 融资决策

B. 投资决策

C. 资产管理决策

D. 股利决策

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315. （ ）解决了企业与股东、债权人等利益相关者之间及其相互之间的利益关系问题。

A. 融资

B. 估值

C. 治理

D. 投资

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316. 在金融市场中，影响利率的因素主要有（ ）。

A. 资金的供求市场

B. 政府的财政和货币市场

C. 通货膨胀

D. 经济周期

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317. 资金的实质是（ ）。

A. 货币资金

B. 商品的价值表现

C. 再生产过程中运动着的价值

D. 财产物资的价值表现

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318. 独资企业的主要缺点是（ ）。

A. 业主对全部收入付税

B. 组建费用昂贵

C. 不容易筹集到大量资金

D. 业主有无限赔偿责任

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319. 某项财务指标的各组成部分数值占总体数值的百分比，这种分析方法属于（ ）。

A. 比较分析法

B. 相关比率分析

C. 构成比率分析

D. 效率比率分析

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320. 在资产负债表中，为了保证生产和销售的连续性而投资的资产项目（ ）

A. 长期股权投资

B. 货币资金

C. 固定资产

D. 存货

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321. 按照我国现行会计准则的规定，不属于存货发出时的计价方法是（ ）

A. 个别计价法

B. 加权平均法

C. 先进先出法

D. 后进先出法

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322. 商业汇票实质是一种（ ）

A. 交易性资产

B. 商业信用行为

C. 可供出售资产

D. 持有至到期投资

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323. 法定盈余公积的计提比例为（ ）。

A. 20%

B. 10%

C. 30%

D. 40%

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324. 关于货币时间价值的正确说法是（ ）。

A. 货币时间价值通常按单利方式进行计算

B. 年金现值是年金终值的逆运算

C. 货币时间价值是指货币随着时间的推移而发生的贬值

D. 复利现值是复利终值的逆运算

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325. 普通年金是指在一定时期内每期（　 　）等额收付的系列款项。

A. 期末

B. 期初

C. 期中

D. 期内

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326. 关于永续年金，下列说法中不正确的是（　 　）。

A. 永续年金终值计算方法与普通年金终值计算方法相同

B. 永续年金的第一次支付是发生在若干期以后的

C. 永续年金每期的现金流量是固定的

D. 永续年金无终值，只有现值

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327. 某人将10000元存入银行，银行的年利率为10%，按复利计算。则5年后此人可从银行取出（　 　）元。

A. 16105

B. 17716

C. 14641

D. 15386

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328. 下列有关股票概念的表述中，正确的是（ ）。

A. 股利是公司对股东的回报，是公司税后利润的一部分

B. 股票的价格由预期股利收益率和当时的市场利率决定，与其他因素无关

C. 股票的价格受股票市场的影响，与公司经营状况无关

D. 股票按股东所享有的权利，可分为可赎回股票和不可赎回股票

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329. 公司金融（corporate finance），也称公司理财、公司财务，用以研究以现代公司形式为主的企业如何运行、如何获取资金（融资决策）、如何分配资本（投资决策或称资本预算决策）等问题，以实现企业存在的目的。 （ ）

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330. 治理、融资与估值这三个问题是相互联系、密切相关的，公司金融学的其他问题都可以纳入三者的范畴之中。（ ）

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331. 估值解决了公司如何选择不同的融资形式并形成一定的资本结构，以实现企业股东价值最大化。（ ）

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332. 资金的分配是筹资的目的和归宿，也是筹资的实现和保证。（ ）

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333. 对营业外支出利润总额的构成情况进行分析，应重点突出对项目的分析。 （ ）

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334. 正常情况下，企业对外投资所运用的现金应通过取得投资收益所得到的现金来提供。（ ）

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335. 当期经营活动产生的现金流量净额在补偿当期的非现金消耗性成本后仍有剩余的条件下，企业是否支付现金股利，还要取决于企业当年的股利分配政策。（ ）

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336. 在利率和计息期相同的条件下，复利现值系数与复利终值系数互为倒数。（ ）

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337. 一般说来，资金时间价值是指没有通货膨胀条件下的投资报酬率。（ ）

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338. 货币的时间价值，是指货币经过一定时间的投资和再投资所增加的价值。它可以用社会平均资金利润率来计量。（ ）

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339. 企业最重要的组织形式为（ ）。

A. 国有制企业

B. 公司制企业

C. 个人业主制企业

D. 合伙制企业

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340. 公司金融管理的核心问题是（ ）。

A. 治理

B. 估值

C. 融资

D. 投资

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341. 财务报表可以根据不同的需要进行不同的分类，常用的分类标准有 （ ）。

A. 编制主体

B. 编制时间

C. 编制单位

D. 反映内容

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342. 财务报表项目的计量基础报表包括（ ）。

A. 可变现净值

B. 公允价值

C. 现值

D. 历史成本

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343. 下列各项中，属于普通年金形式的项目有( )。

A. 年资本回收额

B. 偿债基金

C. 零存整取储蓄存款的整取额

D. 定期定额支付的养老金

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344. 某公司拟购置一处房产，付款条件是：从第4年开始，每年年末支付10万元，连续付10次，共100万元，假设该公司的资金成本率为10%，则相当于该公司现在一次付款的金额为（　 　）万元。

A. 10[(P/A,10%,12)-(P/A,10%,2)]

B. 10(P/A,10%,10)(P/F,10%,3)

C. 10[(P/A,10%,13)-(P/A,10%,3)]

D. 10[(P/A,10%,12)-(P/A,10%,3)]

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345. 光明公司2014年丙产品有关销售收入的资料如下表所示。 表 光明公司2014年丙企业产品销售收入· 项目 产品销售收入/万元 销售数量/台 销售单价/万元 计划数 1000 200 5.0 实际数 1056 220 4.8 差异数 +56 +20 -0.2 要求：采用差额计算法计算各因素变动对产品销售收入计划完成情况的影响是（ ）万元。

A. 55

B. 58

C. 59

D. 56

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346. 某一投资项目运营期第一年营业收入100万元，付现营运成本70万元，该年非付现成本10万元，适用所得税税率为20%，该年营业现金净流量（ ）。

A. 34

B. 40

C. 26

D. 20

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347. 某投资方案，当折现率为16%时，其净现值为338元，当折现率为18%时，其净现值为-22元。该方案的内含报酬率为（　）。

A. 17.88%

B. 15.88%

C. 18.14%

D. 16.12%

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348. 下列各项因素中，不会对投资项目内含报酬率指标计算结果产生影响的是（ ）。

A. 原始投资额

B. 项目计算期

C. 现金净流量

D. 资本成本

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349. 对项目计算期相同而原始投资不同的两个互斥投资项目进行决策时，适宜单独采用的方法是（ ）。

A. 内含报酬率法

B. 净现值法

C. 现值指数法

D. 回收期法

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350. 资本预算评价指标中，是负指标，且在一定范围内，越小越好的指标是（ ）。

A. 净现值

B. 现值指数

C. 投资回收期

D. 投资利润率

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351. 净现值、现值指数和内含报酬率指标之间存在一定的变动关系。即：当净现值（ ）0时，内含报酬率（ ）期望收益率。

A. < >

B. > <

C. > >

D. < >

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352. 在原始投资额不相等的多个互斥方案决策时，不能采用的决策方法是（ ）。

A. 内含报酬率法

B. 收益成本比值法

C. 净现值指数法

D. 净现值法

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353. 某投资项目各年的预计净现金流量分别为：NCF0=－200万元，NCF1=－50万元，NCF2-3=100万元，NCF4-11=250万元，NCF12=150万元，则该项目（静态）投资回收期为(　)。

A. 3.2年

B. 2.0年

C. 2.5年

D. 4.0年

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354. 一个公司“当期生产经营性现金净流量等于当期的净利润加折旧之和”，就意味着（ ）。

A. 该公司当期的营业成本与费用除折旧外都是付现费用

B. 该公司当期没有所得税

C. 该公司不会发生偿债危机

D. 该公司当期没有分配股利

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355. 某投资项目原始投资额为100万元，使用寿命10年，已知该项目第10年的经营净现金流量为25万元，期满处置固定资产残值收入及回收流动资金共8万元，则该投资项目第10年的净现金流量为（ ）万元。

A. 25

B. 43

C. 33

D. 8

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356. 不存在财务杠杆作用的筹资方式是（ ）。

A. 发行债券

B. 发行优先股

C. 发行普通股

D. 银行借款

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357. 投资者甘冒风险进行投资的诱因是（ ）。

A. 可一定程度抵御风险

B. 可获得投资收益

C. 可获得风险报酬率

D. 可获得时间价值回报

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358. 经营杠杆效应产生的原因是（ ）。

A. 不变的债务利息

B. 不变的产销量

C. 不变的固定成本

D. 不变的销售单价

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359. 某公司全部资产120万元，负债比率为40%，负债利率为10%，当息税前利润为20万元，则财务杠杆系数为（ ）。

A. 1.56

B. 1.43

C. 1.32

D. 1.25

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360. 已知甲方案投资收益率的期望值为15%，乙方案投资收益率的期望值为12%，两个方案都存在投资风险。比较甲乙两方案风险大小应采用的指标是（ ）。

A. 标准离差

B. 净现值

C. 标准离差率

D. 方差

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361. 下列关于资本结构的理论表述中，不正确的是（ ）。

A. 根据代理理论，当负债程度较高的企业陷入财务困境时，股东通常会选择投资净现值为正的项目

B. 根据权衡理论，平衡债务利息的抵税收益与财务困境成本是确定最优资本结构的基础

C. 根据优序融资理论，当企业存在外部融资需求时，企业倾向于债务融资而不是股权融资

D. 根据MM理论，当存在企业所得税时，企业负债比例越高，企业价值越大

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362. 根据有税的MM理论，下列各项中会影响企业价值的是（ 　）。

A. 财务困境成本

B. 债务代理收益

C. 债务代理成本

D. 债务利息抵税

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363. 根据有税的MM理论，当企业负债比例提高时，（ ）。

A. 债务资本成本上升

B. 股权资本成本上升

C. 加权平均资本成本不变

D. 加权平均资本成本上升

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364. 下列各项中，运用普通股每股收益（每股收益）无差别点法确定最佳资本结构时，需计算的指标是（ ）。

A. 净利润

B. 息税前利润

C. 营业利润

D. 利润总额

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365. 出于优化资本结构和控制风险的考虑，比较而言，下列企业中最不适宜采用高负债资本结构的是（ ）。

A. 高新技术企业

B. 餐饮服务企业

C. 汽车制造企业

D. 电力企业

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366. 某企业正在讨论更新现有的生产线,有两个备选方案:A方案的净现值为400万元,内含报酬率为10%；B方案的净现值为300万元,内含报酬率为15%。据此可以认为A方案较好。（ ）

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367. 按照项目投资决策的假设，建设期资本利息不属于建设投资的范畴，不能作为现金流出的内容。（ ）

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368. 净现值法考虑了货币资金的时间价值，能够反映各个投资方案的净收益，但是不能揭示各个投资方案本身可能达到的投资报酬率。（ ）

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369. 由于盈利指数是用相对数来表示，所以盈利指数法优于净现值法。（ ）

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370. 风险收益率可以表述为风险价值系数与标准离差率的乘积。（　）

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371. 某项资产β系数等于1，说明该资产收益率与市场平均收益率呈同方向、同比变化。（　）

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372. 风险与收益是对等的，风险越大收益的机会越多，实际的收益率也就越高。（ ）

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373. WACC法是假设企业（项目）维持不变的资本结构，折现率不发生变化，应用最广泛。（ ）

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374. 杠杆收购估值期间企业的负债—权益比例不断发生变化的，适用WACC法。（　　）

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375. 债务融资主要有银行借款和发行债务两种方式。（　　）

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376. 在其他因素不变的情况下，下列财务评价指标中，指标数值越大表明项目可行性越强的有（）。

A. 银行贷款利率

B. 净现值

C. 内含报酬率

D. 动态回收期

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377. 投资项目决策中，下列属于项目相关现金流量的有（ ）。

A. 该项目需要动用公司目前拥有的一块土地，该土地目前售价为200万元

B. 该项目上线后，会导致公司现有项目净收益减少10万元

C. 3年前考察该项目时发生的咨询费10万元

D. 投资该项目需要营运资本100万元，先动用现有项目营运资本解决

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378. 下列哪些因素属于市场风险（ ）。

A. 自然灾害

B. 经济衰退

C. 战争

D. 通货膨胀

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379. 下列哪些因素属于企业特有风险（ ）。

A. 诉讼失败

B. 罢工

C. 战争

D. 失去销售市场

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380. 在最佳资本结构下，企业的（　 ）。

A. 每股收益最大

B. 财务风险最小

C. 价值最大

D. 平均资本成本率最低

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381. 下列说法正确的有（ 　）。

A. 最佳资本结构是使企业平均资本成本率最低，企业价值最大的资本结构

B. 资本结构优化的目标是降低财务风险

C. 评价企业资本结构最佳状态的标准是能够提高股权收益或降低资本成本

D. 评价企业资本结构的最终目的是提升企业价值

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382. 王小姐最近准备买房，看了好几家开发商的售房方案，其中一个方案是A开发商出售一套100平方米的住房，要求首期支付10万元，然后分6年每年年末支付3万元。王小姐很想知道每年付3万元相当于现在的（ ）万元。

A. 27.546

B. 25.86

C. 24.7519

D. 19.487

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383. 若债务水平被预先设定，此时计算有杠杆价值VL时，下列哪些（ ）方法的一些公式就不再适用

A. 调整现值法

B. FTE法

C. APV法

D. 加权平均资本成本法

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384. 在计算运用折现现金流量法估计持续价值时，若给定企业的增长率g，则其自由现金流量预计为：（ ）

A. FCFT＋1＝（1＋g）×无杠杆净收益T－g×净营运资本T－ g×固定资产T

B. FCFT＋1＝（1＋g）×无杠杆净收益T+g×净营运资本T－ g×固定资产T

C. FCFT＋1＝（1＋g）×无杠杆净收益T－g×净营运资本T + g×固定资产T

D. FCF1+T=(1+g)×无杠杆净收益T—g/净营运资本T—g×资本性支出T

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385. 若债务水平被预先设定，此时计算有杠杆价值VL时，下列哪些（ ） 方法的一些公式就不再适用

A. 调整现值法

B. FTE法

C. APV法

D. 加权平均资本成本法

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386. 假设甲公司正在考虑收购其所在行业中的另一家公司。预计此次收购将在第1年使得甲公司增加700万元的自由现金流量，从第2年起，自由现金流量 将以2.8%的速度增长。目前甲公司的股权资本成本为11%， 债务利息率为9%，公司所得税税率为25%。 假设公司所得税是唯一要考虑的市场摩擦，不考虑其他市场摩擦（如财务困境成本或代理成本），若甲公司计划保持不变的利息保障比率15％，负债比率为0.6,则利用调整净现值法（APV法）所计算的目标企业的价值为（ ）

A. 10000

B. 10375

C. 9625

D. 12196

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387. 某企业本年末的流动资产为150万元，其中经营现金10万 元，额外金融资产为20万元；流动负债为80万 元，其中短期银行借款为30万元。预计未来年度流动资产为250万 元，其中经营现金15万元，不保留额外金融资产，流动负债为140万 元，其中短期银行借款为50万元，若预计年度的税后经营利润为350万元，折旧与摊销为90万元，资本支出为150万元,则企业自由现金流量为（ ）万元。

A. 380

B. 340

C. 210

D. 440

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388. 在计算利息税盾现值时，若公司预计债务水平保持不变，折现率的选择为（ ）。

A. 股权资本成本

B. 税前债务资本成本

C. 无杠杆资本成本

D. 有杠杆资本成本

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389. 使用调整现值（APV） 法应满足的假设是（ ）

A. 企业的债务与股权 比率（D/E）保持不变

B. 不考虑债务代理收益

C. 不考虑财务困境成本或代理成本

D. 假设项目的系统风险相当于企业投资的平均系统风险

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390. 假设甲公司正在考虑收购其所在行业中的另一家公司。预计此次收购将 在第1年使得甲公司增加500万元的自由现 金流量，从第2年起，自由现金流量将以5%的 速度增长。甲的协议收购价格交易完成后，甲将调整资本结构以维持公司当前的债务与企业价值比率不变，经测算收购价格中债务数额为4000万元。甲公司的股权资本成本为12%，债务利息 率为8%，公司始终保持债务与企业价值比率为0.5， 公司所得税税率为25%。假设公司所得税是唯一要考虑的市场摩擦，则利用调整净现值法（APV法）所确定的企业的价值为（ ）万元

A. 10000

B. 8400

C. 11600

D. 12400

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391. （ ）与场内市场相比，服务对象主要是一些创新型、创业型、成长型的中小微企业，准入门槛低于创业板市场。

A. 区域性股权交易市场

B. 新三板市场

C. 证券公司主导的柜台市场

D. 中小板市场

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392. （ ）是指承销商在汇总了所有的报价和申购数量的基础上，和发行企业协商确定最终的发行价格。

A. 竞价方式

B. 固定价格方式

C. 私募方式

D. 累积投标询价方式

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393. （ ）由承销商事先确定发行价格，投资人根据发行价格进行申购，如果最终的申购数量超过限额，可采取由承销商确定分配比例或直接按照申购比例进行分配。

A. 私募方式

B. 累积投标询价方式

C. 竞价方式

D. 固定价格方式

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394. （ ）一般由拍卖人宣布预定的最低价格，然后由竞买者相继出价竞购。

A. 固定价格方式

B. 私募方式

C. 累积投标询价方式

D. 竞价方式

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395. （ ）即证券交易委员会允许一些规模较大的公司在一份注册说明书中纳入最多可实施三年之久的发行融资计划。

A. 海外上市

B. 配股发行

C. 储架注册发行

D. OTC挂牌

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396. （ ）主要解决处于初创阶段的中小企业在筹集资本性资金方面的需求，以及这些企业的价值评估、原始股东的风险分散、风险投资基金的退出问题等。

A. 海外上市

B. 配股发行

C. OTC挂牌

D. 储架注册发行

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397. （ ）通过各种协议将境内企业的资产实际注入境外壳公司，以境外公司在境外上市。

A. 储架注册发行

B. OTC挂牌

C. 海外上市

D. 配股发行

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398. 美国纳斯达克属于（ ）。

A. 三板市场

B. 四板市场

C. 一板市场

D. 二板市场

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399. 美国场外电子柜台交易市场OTCBB属于（ ）。

A. 四板市场

B. 三板市场

C. 二板市场

D. 一板市场

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400. 关于储架注册发行的优点，以下说法错误的是（ ）。

A. 提升市场效率

B. 提高融资灵活性

C. 不用每次发行都要重新注册

D. 提高融资额度

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401. 关于储架注册发行的缺点，以下说法正确的是（ ）。

A. 提高融资成本

B. 披露信息的质量和实效性得不到保证

C. 发行过程不够稳定

D. 发行时间受限

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402. 美国纽约证券交易所属于（ ）。

A. 三板市场

B. 二板市场

C. 一板市场

D. 四板市场

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403. WACC法是假设企业（项目）维持不变的资本结构，折现率不发生变化，应用最广泛。（ ）

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404. 杠杆收购估值期间企业的负债—权益比例不断发生变化的，适用WACC法。（　　）

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405. 债务融资主要有银行借款和发行债务两种方式。（　　）

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406. 自由现金流量，就是企业正常运营下产生的在满足了再投资需要之后剩余的现金流量，归属于股东的现金流量。（　　）

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407. 股权现金流量就是企业资产现金流量减去支付给债权人的净现金流（利息支付、借债、偿还债务等）之后剩余的自由现金流。（ ）

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408. 天使投资人要承担的风险是巨大的，一般天使投资者的资金来自成功的企业家个人。（ ）

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409. 新三板投资群体主要为机构投资者，而场内市场的投资者多为个人投资者。（ ）

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410. 在静默期内，承销商的分析师可以向公众推荐买入该公司的股票。（ ）

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411. 禁售期结束后，有可能出现内部人大量变现的行为，使得公司的股价有所下降。（ ）

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412. 在禁售期内，固定不允许出售股票。（ ）

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413. 有关企业价值评估的WACC法、APV法和FTE法，下列说法正确的有（ ）。

A. 一般只有在利息税盾难以确定的情形下，才选择采用FTE法

B. APV法和WACC法评估的结果是股权价值，FTE法评估的是企业实体价值

C. 在寿命期内，利息保障倍数不变或者债务水平不变，应该运用APV法

D. 如果企业在投资的整个寿命期内都保持固定的债务与价值比率，运用WACC法最为简便易行

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414. 如果想比较具有不同杠杆水平的公司，利用乘数法估算时应采用（ ）。

A. 企业价值与销售收入的倍数

B. 企业价值与企业自由现金流量的比率

C. 预测P/E估值乘数

D. 每股权益的市值与账面价值比率

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415. 下列有关APV法相比较WACC法的特点表述正确的有（ ）。

A. APV法比WACC法复杂

B. APV法直接加入了利息税盾的价值

C. APV法可以运用于债务与股权比率变化的情况

D. APV法通过调整折现率来考虑税盾价值

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416. 申请主板上市的企业盈利要求有（ ）。

A. 最近3个会计年度净利润均为正数且累计超过人民币3000万元

B. 最近2年营业收入增长率均不低于30%，净利润以扣除非经常性损益前后孰低者为计算依据

C. 最近3个会计年度经营活动产生的现金流量净额累计超过人民币5000万元

D. 最近3个会计年度营业收入累计超过人民币3亿元

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417. 除IPO之外，企业的股权融资还有（ ）。

A. 增发发行

B. OTC柜台发行

C. 认股权发行

D. 储架发行

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418. IPO的“三高”问题是指（ ）。

A. 发行价趋高

B. 市盈率趋高

C. 风险系数趋高

D. 超募率趋高

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419. 某公司发行了一种随时可赎回、年利率为7%的10年期债券，每年付息一次，债券价值为104元。那么，该债券的到期收益率为（ ）。

A. 7.5%

B. 6.56%

C. 5.5%

D. 8.56%

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420. 以下不是长期借款的缺点是（ ）。

A. 限制条件多

B. 融资数量有限

C. 融资风险大

D. 融资成本高

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421. 以下不是债券筹资的优点是（ ）。

A. 筹资风险低

B. 便于调整资本结构

C. 资金成本低

D. 保证控制权

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422. 以下不是债券筹资的缺点是（ ）。

A. 限制条件严格

B. 融资速度慢

C. 筹资数量有限

D. 财务风险大

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423. （ ）指出租人根据承租人对出售人、租赁物的选择，向出售人购买租赁物件，提供给承租人使用，向承租人收取租金的交易。

A. 直接租赁

B. 转租赁

C. 杠杆租赁

D. 售后租回

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424. （ ）指承租人将自有物件出卖给出租人，同时与出租人签订一份融资租赁合同，再将该物件从出租人处租回的租赁形式。

A. 售后租回

B. 杠杆租赁

C. 转租赁

D. 直接租赁

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425. （ ）出租人靠借款筹集购买资产的部分资金，以租赁合约担保这笔贷款。

A. 转租赁

B. 售后租回

C. 杠杆租赁

D. 直接租赁

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426. （ ）指以同一物件为标的物的多次融资租赁业务。

A. 售后租回

B. 杠杆租赁

C. 转租赁

D. 直接租赁

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427. （ ）指出租人接受委托人的资金或租赁标的物，根据委托人的书面委托，与委托人指定的承租人开展租赁业务。

A. 委托租赁

B. 直接租赁

C. 售后租回

D. 杠杆租赁

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428. （ ）是由出租人向承租人提供租赁设备，并提供设备维修保养和人员培训等的服务性业务。

A. 杠杆租赁

B. 直接租赁

C. 转租赁

D. 经营租赁

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429. 关于债券发行，以下说法错误的是（ ）。

A. 债券的利率不得超过国务院限度的利率水平

B. 累计债券余额不超过公司净资产额的40%

C. 最近两年平均可分配利润足以支付公司债券一年的利息

D. 筹集的资金投向符合国家产业政策

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430. （ ）上市公司通过建立一种负债，用债券或应付票据作为股利分派给股东。

A. 股票股利

B. 负债股利

C. 财产股利

D. 现金股利

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431. （ ）数额通常是不确定的，它随着公司每年可分配盈余的多少而上下浮动。

A. 红利

B. 股票

C. 股利

D. 股息

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432. 股东大会宣布股利发放方案的那一天，为现金股利的（ ）。

A. 宣告日

B. 发放日

C. 登记日

D. 除息日

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433. （ ）也称付息日，指将股利正式发放给股东的日期。

A. 宣告日

B. 除息日

C. 登记日

D. 发放日

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434. 在我国，登记日的后一天是现金股利的（ ）。

A. 登记日

B. 发放日

C. 除息日

D. 宣告日

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435. （ ）要求公司各年发放的现金股利金额保持稳定或稳中有增的态势。

A. 剩余股利政策

B. 稳定股利政策

C. 正常股利加额外股利政策

D. 固定股利政策

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436. （ ）以确定的现金股利分配额作为股利支付和利润分配的首要目标，优先予以考虑，一般不随公司投资资金需求的波动而波动。

A. 正常股利加额外股利政策

B. 稳定股利政策

C. 固定股利政策

D. 剩余股利政策

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437. （ ）就是以考虑公司投资活动的资金需求为前提、以满足公司资金需求为出发点的股利政策。

A. 稳定股利政策

B. 固定股利政策

C. 剩余股利政策

D. 正常股利加额外股利政策

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438. （ ）要求公司每年按固定的比例即股利支付率从税后利润中支付现金股利。

A. 固定股利政策

B. 稳定股利政策

C. 剩余股利政策

D. 正常股利加额外股利政策

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439. （ ）是指企业除了每年按一固定股利额向股东发放称为正常股利的现金股利外，还在企业盈利较高、资金较充裕的年度向股东发放高于一般年度正常股利额之外的现金股利，其高出部分即为额外股利或特别股利。

A. 稳定股利政策

B. 固定股利政策

C. 剩余股利政策

D. 正常股利加额外股利政策

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440. 利率期限结构是指在某一时点上不同期限资金的收益率与到期期限之间的关系。（ ）

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441. 实际利率中包含补偿通货膨胀风险的利率。（ ）

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442. 发行债券是企业进行长期负债的重要方式。（ ）

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443. 一种债券在税收安排上越有利，其利率水平越高。（ ）

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444. 在租赁业务中，出租人主要是各种专业租赁公司或者设备的生产厂家，承租人主要是其他各类企业，租赁物大多为设备，如飞机、船舶、工程机械、医疗器械等固定资产。（ ）

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445. 公司盈利越多，用于分配股利的税后利润就越多，股利的数额也就越大。（ ）

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446. 如果公司的股利政策倾向于短期发展，就有可能少分红派息或不分红派息，而将利润转为资本公积金。（ ）

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447. 在上市公司盈利以后，税后利润有两大用途，派息分红或者补充资本金以扩大再生产。（ ）

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448. 上市公司的股东不论是自然人还是法人，都要依法承担纳税义务，而股利所得税率和资本利得税率不一致，使得公司倾向于以高税率的方式向股东传递价值。（ ）

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449. 如何权衡确定可分配利润中用于现金股利分配和企业留存收益的比例，是公司利润分配决策的核心所在。（ ）

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450. 下面公式正确的是（ ）。

A. 实际利率=名义利率+CPI增长率

B. 1+名义利率=（1+实际利率）×（1+通货膨胀率）

C. 实际利率=名义利率-通胀率

D. 利息率=利息量/（本金×时间）×100%

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451. 下面关于实际利率与名义利率的关系描述正确的是（ ）。

A. 名义利率不能完全反映货币时间价值，实际利率才真实地反映了货币时间价值

B. 以r表示实际利率，i表示名义利率，P表示价格指数，那么名义利率与实际利率之间的关系为：当通货膨胀率较低时，可以简化为i=r-p

C. 实际利率等于名义利率减去通货膨胀率

D. 名义利率越大，通胀率越高周期越短，实际利率与名义利率的差值就越大

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452. 利率的风险结构包括（ ）。

A. 流动性

B. 法律政策

C. 违约风险

D. 税收

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453. 影响公司股利分配政策的主要因素有（ ）。

A. 信息传递

B. 偿债能力

C. 投资机会

D. 资本结构

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454. 影响公司股利分配政策的各种约束包括（ ）。

A. 现金充裕性约束

B. 管理层约束

C. 契约约束

D. 法律约束

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455. 股票回购对公司的积极作用包括（ ）。

A. 向市场传递股价被低估的信号

B. 起到反敌意收购的作用

C. 避免股利波动所带来的负面影响

D. 发挥财务杠杆的作用

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456. 某公司的息税前利润800万元，总负债200万元，均为长期债券，平均利息率10%，预期权益报酬率15%，发行普通股数600000股（每股面值1元），每股账面价值10元，所得税税率40%。该公司产品市场相当稳定，预期无成长，所有盈余全部用于发放股利，并假定股票价格与其内在价值相等。 （1）该公司的股票价格和加权平均资金成本分别是（ ）。

A. 25元、15.5%

B. 37元、14.46%

C. 52元、14.46%

D. 35元、15.5%

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