广东开放大学财务管理#作业答案

广东开放大学财务管理学习笔记

一、课程概述

课程名称：财务管理

课程性质：专业核心课程

学分与课时：4学分，总计64学时（理论课时+实践课时）

课程目标：

1. 掌握财务管理的基本理论与方法。

2. 学会运用财务工具进行企业资金管理、投资决策和财务分析。

3. 培养财务风险意识与优化资源配置的能力。

4. 结合广东地区经济特点，理解企业财务管理的实践应用。

教材与参考资料：

- 《财务管理学》（主教材）

- 《财务案例分析》（辅助教材）

- 广东开放大学在线平台提供的课件、视频及历年真题。

二、核心知识点梳理

1. 财务管理的基本概念与原则

- 财务管理定义：企业通过计划、组织、控制和监督资金运动，实现企业价值最大化的管理活动。

- 财务管理目标：

- 传统观点：利润最大化

- 现代观点：企业价值最大化（核心目标）

- 财务管理原则：

- 风险收益权衡原则

- 资金合理配置原则

- 成本效益原则

- 收益与风险匹配原则

笔记重点：

企业价值最大化需平衡短期利润与长期发展，需结合广东地区中小企业较多的特点，关注资金流动性管理。

2. 财务管理环境

- 宏观经济环境：

- 广东省作为中国经济大省，需关注GDP增速、利率政策、税收优惠等对企业的直接影响。

- 金融市场环境：

- 广东地区金融机构发达，需了解股票市场、债券市场及银行信贷工具的使用。

- 法律环境：

- 《公司法》《证券法》《企业会计准则》等法规对财务活动的约束。

案例参考：

广东某制造业企业利用珠三角地区的供应链金融政策优化流动资金，降低融资成本。

3. 财务分析与评价

- 财务报表分析：

- 资产负债表：关注资产结构、负债比例与所有者权益。

- 利润表：分析收入、成本与利润的构成及变动趋势。

- 现金流量表：重点考察经营活动、投资活动与筹资活动的现金流。

- 财务比率分析：

- 偿债能力：流动比率、速动比率、资产负债率。

- 盈利能力：销售利润率、净资产收益率、每股收益。

- 运营效率：存货周转率、应收账款周转率、总资产周转率。

笔记重点：

广东开放大学作业中常出现的案例分析题需结合三张报表综合计算，例如：

> 例题：某企业流动资产为500万元，流动负债为200万元，计算流动比率并分析其偿债能力。

> 解题思路：流动比率 = 流动资产 / 流动负债 = 500/200 = 2.5，高于行业平均水平，说明短期偿债能力较强。

4. 筹资管理

- 筹资渠道：

- 内部筹资：留存收益、折旧等。

- 外部筹资：股权融资（股票）、债务融资（债券、银行贷款）、混合融资（可转债）。

- 资本成本：

- 个别资本成本：计算股权成本（股利折现模型、CAPM模型）与债务成本（债券收益率法）。

- 综合资本成本：加权平均资本成本（WACC）的计算公式：

$$WACC = \sum (权重 \times 成本)$$

- 筹资决策：

- 优先选择低成本资金，考虑企业风险承受能力。

笔记重点：

广东开放大学作业可能涉及资本成本计算，需注意区分不同筹资方式的计算方法。例如：

> 例题：某企业发行债券，面值1000元，票面利率8%，市场利率6%，计算债券价值。

> 解题思路：债券价值 = 年利息 / 市场利率 + 面值 / (1+市场利率)^n，需明确债券期限和复利计算方式。

5. 投资管理

- 投资分类：

- 项目投资（固定资产投资）与证券投资（股票、债券投资）。

- 投资决策方法：

- 净现值法（NPV）：

$$NPV = \sum \frac{CF_t}{(1+r)^t} - 初始投资$$

- NPV>0，项目可行；NPV<0，不可行。

- 内部收益率（IRR）：使NPV=0的折现率，与资本成本比较判断。

- 回收期法：静态回收期与动态回收期的计算。

- 风险分析：

- 敏感性分析、情景分析、蒙特卡洛模拟。

笔记重点：

广东地区企业常面临投资扩张与风险控制的平衡问题，需结合案例分析不同决策方法的适用性。

6. 营运资金管理

- 营运资金概念：流动资产与流动负债的差额，反映企业短期偿债能力。

- 现金管理：

- 现金持有动机：交易性、预防性、投机性。

- 现金管理模型：存货模型（成本最低点）、米勒-奥尔模型（随机模型）。

- 应收账款管理：

- 信用政策：信用标准、信用条件、收账政策。

- 应收账款周转率的计算与分析。

- 存货管理：

- 经济订货批量（EOQ）公式：

$$EOQ = \sqrt{\frac{2DS}{H}}$$

- D：年需求量；S：每次订货成本；H：单位年持有成本。

笔记重点：

广东开放大学作业中可能要求计算EOQ并分析其对企业库存的影响，需注意单位成本的换算。

7. 收益分配管理

- 股利政策类型：

- 剩余股利政策、固定股利政策、固定股利支付率政策、低正常股利加额外股利政策。

- 股利分配决策：

- 股利支付与企业再投资需求的平衡。

- 广东地区企业多采用“低正常+额外”政策以吸引投资者。

- 股票分割与回购：

- 股票分割降低股价，股票回购提升每股收益。

笔记重点：

广东开放大学案例题可能涉及股利政策选择，需结合企业盈利能力和资金需求分析。

三、作业常见问题与解答

问题1：财务比率分析的综合应用

题目示例：

某企业2022年资产负债表显示流动资产300万元，流动负债150万元；利润表显示净利润50万元，股东权益总额200万元。计算并分析其流动比率、速动比率和净资产收益率。

解答步骤：

1. 流动比率：300/150 = 2，表明短期偿债能力较好。

2. 速动比率：需扣除存货后的流动资产/流动负债，假设存货为100万元，则速动资产为200万元，速动比率为200/150 ≈ 1.33，仍属健康。

3. 净资产收益率（ROE）：50/200 = 25%，说明股东权益回报率高，但需结合行业平均值判断。

关键点：

- 需明确财务比率的计算公式及含义。

- 分析时需结合企业实际经营情况，而非单纯数值。

问题2：资本成本的计算

题目示例：

某企业发行债券，面值1000元，票面利率6%，期限5年，发行价950元，筹资费用率2%。计算债券资本成本。

解答步骤：

1. 债券资本成本公式：

$$K_d = \frac{I(1-T)}{P(1-F)}$$

- I：年利息 = 1000×6% = 60元

- T：所得税率（假设30%）

- P：发行价950元

- F：筹资费用率2%

2. 代入计算：

$$K_d = \frac{60×(1-0.3)}{950×(1-0